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每日晨报总结（2021年11月19日）

核心内容概述

本日报主要围绕医药健康和计算机两大行业展开分析，同时提及了宏观经济动态和政策动向，为投资者提供了行业趋势、投资建议及风险提示等内容。

主要观点

1. 医药健康行业

• 睡眠障碍问题日益严重：随着社会竞争加剧和生活节奏加快，中国睡眠障碍人群数量庞大，预计超过3亿人。
• 睡眠经济市场潜力巨大：睡眠问题的普遍性为睡眠药物和保健品市场带来广阔发展空间。
• 药物与保健品需求增长：非苯二氮䓬类（non-BZDs）药物、褪黑素和GABA类保健品等产品在市场中表现突出，具有较强增长潜力。
• 国产产品具备价格优势：国内药物和保健品品牌因成本较低，在价格上具有竞争力，尤其在集采背景下，优势更为明显。
• 投资建议：重点关注睡眠药物和保健品相关企业，推荐恩华药业、华熙生物等上市公司。

2. 计算机行业

• 云计算景气度回升：BMC芯片厂商信骅10月营收同比增长88.61%，显示云计算产业链上游景气度持续提升。
• 云厂商资本开支回暖：海外云巨头资本支出自2021年下半年逐步回升，国内BAT企业资本开支也呈现企稳回升趋势。
• 服务器换代周期临近：服务器平均使用寿命为5.15年，预计2022-2023年将出现新一轮出货高峰。
• 投资建议：持续看好服务器和云计算产业链，推荐紫光股份、浪潮信息、中科曙光、宝信软件；同时关注SaaS领域，推荐用友网络、金山办公、广联达、深信服。

关键信息

宏观经济动态

• 美元指数回落，伦铜、原油价格上涨约1%。
• 美国通胀压力上升，11月费城联储制造业指数升至39，远超预期。
• 日本拟推出大规模经济刺激计划。
• **中国国家安全战略（2021-2025年）**已获中共中央政治局审议通过。
• 国家反垄断局挂牌，原料药领域反垄断指南发布，表明政策监管趋严。

政策动向

• 基金投顾业务将迎新指引文件，表明监管层对基金投顾业务的重视和规范。

风险提示

• 医药健康行业：药品集采可能带来价格下降风险，产品疗效不明可能面临淘汰风险，新品研发失败风险。
• 计算机行业：全球IT资本投入存在不确定性，服务器出货量可能不及预期，全球供应链存在波动风险。

分析师信息

• 责任编辑：丁文（分析师登记编码：S0130511020004）
• 分析师承诺：独立、客观出具报告，不与报告推荐或观点直接相关。
• 分析师简介：丁文为中国银河证券策略分析师，拥有英国曼彻斯特大学金融与会计硕士学位，自2001年4月加入研究部，曾从事房地产行业研究，2017年起从事策略研究。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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