20260222-国信证券-美股市场速览_多数风格行业上涨_大盘成长领先_17页_5mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美股市场速览 弱于大市 # 多数风格行业上涨，大盘成长领先 # 核心观点 # 价格走势：多数风格行业上涨，大盘成长领先 本周，标普500涨 $1.1\%$ ，纳斯达克涨 $1.5\%$ 风格：大盘成长（罗素1000成长 $+1.4\%$ ）>小盘成长（罗素2000成长 $+0.7\%$ ）>小盘价值（罗素2000价值 $+0.6\%$ ） $\approx$ 大盘价值（罗素1000价值 $+0.6\%$ ）。 16个行业上涨，8个行业下跌。上涨的主要有：零售业（ $+3.2\%$ ）、耐用消费品与服装 $(+2.9\%)$ 、技术硬件与设备 $(+2.9\%)$ 、半导体产品与设备 $(+2.8\%)$ 、运输 $(+2.8\%)$ ；下跌的主要有：食品与主要用品零售 $(-5.1\%)$ 、软件与服务 $(-1.7\%)$ 、汽车与汽车零部件 $(-1.3\%)$ 、制药生物科技和生命科学 $(-1.2\%)$ 、电信业务 $(-1.1\%)$ 。 # 资金流向：整体流入较缓，主要流向科技 本周，标普500成分股估算资金流（涨跌额×成交量）为+43.9（亿美元，下同），近4周为-296.4，近13周为+141.1。 16个行业资金流入，8个行业资金流出。资金流入的主要有：半导体产品与设备（+18.9）、媒体与娱乐（+14.0）、技术硬件与设备（+12.6）、资本品（+7.8）、综合金融（+4.0）；资金流出的主要有：软件与服务（-17.2）、食品与主要用品零售（-4.8）、汽车与汽车零部件（-3.6）、食品饮料与烟草（-1.9）、制药生物科技和生命科学（-1.7）。 # 盈利预测：整体平稳上行，格局较为分散 本周，标普500成分股动态未来12个月EPS预期 $+0.3\%$ 19个行业盈利预期上升，5个行业盈利预期下降。上修的主要有：半导体产品与设备（+1.0%）、耐用消费品与服装（+0.9%）、房地产（+0.7%）、资本品（+0.7%）、媒体与娱乐（+0.5%）；下修的主要有：食品与主要用品零售（-0.6%）、商业和专业服务（-0.2%）、材料（-0.2%）、消费者服务（-0.2%）、食品饮料与烟草（-0.1%）。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 # 行业研究·海外市场专题 # 美股 # 弱于大市·维持 证券分析师：王学恒 010-88005382 wangxueh@guosen.com.cn S0980514030002 证券分析师：张熙 0755-81982090 zhangxi4@guosen.com.cn S0980522040001 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 # 相关研究报告 《美元债双周报（26年第6周）-景气回升难掩财政忧虑，美债曲线陡峭化博弈加剧》——2026-02-09 《美股市场速览-软件和半导体带动资金显著流出》——2026-02-07 《美股市场速览-小盘带头回撤，资金加速流出》——2026-02-01 《美元债双周报（26年第4周）-地缘风险与财政隐忧下美债利率升至半年新高》——2026-01-26 《美股市场速览-整体市场平静，能源变数较大》——2026-01-24 # 内容目录 # 一、全球市场表现 4 # 二、中观表现汇总 5 2.1 投资收益 ..... 5 2.2资金流向 6 2.3盈利预测 7 2.4 估值水平 ..... 8 2.5 一致预期目标价与投资评级 ..... 10 2.6 分析师覆盖数量 ..... 12 # 三、关键个股表现跟踪 13 3.1 投资收益 ..... 13 3.2资金流向 13 3.3盈利预测 14 3.4 估值水平 ..... 14 # 图表目录 图1：全球主要指数与资产表现 4 图2：行业：投资收益 5 图3：行业：资金流向（每日涨跌额 $\times$ 每日成交量） 6 图4：行业：盈利预测 7 图5：行业：市盈率变化 8 图6：行业：市净率变化 9 图7：行业：市场一致预期目标价上行空间 10 图8：行业：市场一致预期投资评级 11 图9：行业：分析师覆盖数量 12 图10：关键个股：投资收益 13 图11：关键个股：资金流向（每日涨跌额 $\times$ 每日成交量，百万美元） 13 图12：关键个股：盈利预测 14 图13：关键个股：市盈率变化 14 图14：关键个股：市净率变化 15 # 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 市场/资产 名称 收盘价 本周 近4周 近13周 近26周 近52周 月初至今 季初至今 年初至今 美股 标普500 6,910 +1.1% -0.1% +4.6% +6.8% +14.9% -0.4% +0.9% +0.9% 纳斯达克100 25,013 +1.1% -2.3% +3.2% +6.4% +15.7% -2.1% -0.9% -0.9% 纳斯达克综合 22,886 +1.5% -2.6% +2.8% +6.5% +17.2% -2.5% -1.5% -1.5% 道琼斯工业 49,626 +0.3% +1.1% +7.3% +8.8% +14.3% +1.5% +3.3% +3.3% 罗素2000 2,664 +0.6% -0.2% +12.4% +12.8% +21.3% +1.9% +7.3% +7.3% 美股风格 罗素1000成长 4,567 +1.4% -3.1% -0.8% +1.9% +12.1% -2.6% -4.1% -4.1% 罗素1000价值 2,214 +0.6% +3.0% +11.0% +11.7% +16.9% +2.3% +6.9% +6.9% 罗素2000成长 1,722 +0.7% -2.8% +9.4% +9.9% +19.2% +0.3% +4.3% +4.3% 罗素2000价值 3,008 +0.6% +2.6% +15.8% +16.0% +23.7% +3.6% +10.7% +10.7% 全球 MSCI全球 1,053 +1.0% +1.5% +8.5% +10.2% +20.4% +0.8% +3.8% +3.8% MSCI发达市场 4,555 +1.0% +1.1% +7.4% +8.6% +18.5% +0.6% +2.8% +2.8% MSCI新兴市场 1,567 +0.8% +4.4% +17.5% +23.7% +36.6% +2.6% +11.6% +11.6% 中国 沪深300 4,660 +0.0% -0.9% +4.6% +6.5% +17.1% -1.0% +0.7% +0.7% 恒生指数 26,413 -0.6% -1.3% +4.7% +4.2% +12.5% -3.6% +3.1% +3.1% MSCI中国(美元) 82 -1.0% -4.3% +0.2% -0.1% +8.3% -5.0% -0.6% -0.6% 欧洲 斯托克50(欧元) 6,131 +2.4% +3.1% +11.2% +11.7% +12.0% +3.1% +5.9% +5.9% 德国DAX 25,261 +1.4% +1.4% +9.4% +3.7% +13.3% +2.9% +3.1% +3.1% 法国CAC40 8,515 +2.5% +4.6% +6.7% +6.8% +4.4% +4.8% +4.5% +4.5% 英国富时100 10,687 +2.3% +5.4% +12.0% +14.6% +23.4% +4.5% +7.6% +7.6% 日韩 日经225 56,826 -0.2% +5.5% +16.9% +33.3% +46.5% +6.6% +12.9% +12.9% 韩国综合指数 5,809 +5.5% +16.4% +50.7% +83.3% +118.8% +11.2% +37.8% +37.8% 新兴市场 印度SENSEX 82,815 +0.2% +1.6% -2.8% +1.9% +10.0% +0.7% -2.8% -2.8% 巴西IBOVESPA 190,534 +2.2% +6.5% +23.1% +38.1% +49.9% +5.1% +18.3% +18.3% 俄罗斯RTS 1,141 +0.7% -1.0% +6.6% +1.0% -2.7% -1.4% +2.4% +2.4% 越南胡志明指数 1,824 +0.0% -2.5% +10.2% +10.9% +40.7% -0.3% +2.2% +2.2% 美债收益率 3Mo. 3,677 +1bp +2bp -15bp -51bp -62bp +2bp +5bp +5bp 2Yr. 3,472 +7bp -12bp -3bp -24bp -72bp -5bp +1bp +1bp 10Yr. 4,081 +3bp -14bp +2bp -18bb -34bb -15bb -7bb -7bb 30Yr. 4,724 +3bp -10bp +1bp -16bp +5bp -15bp -10bp -10bp 汇率 美元指数 97.74 +0.9% +0.2% -2.4% +0.0% -8.4% +0.6% -0.5% -0.5% USD/CNH 6,8972 -0.1% -0.7% -2.9% -3.8% -4.9% -0.9% -1.1% -1.1% USD/GBP 0,7421 +1.3% +1.3% -2.8% +0.4% -6.3% +1.6% +0.0% +0.0% EUR/USD 1,1781 -0.7% -0.4% +2.3% +0.5% +12.7% -0.6% +0.3% +0.3% USD/JPY 155.07 +1.5% -0.4% -0.9% +5.5% +3.9% +0.2% -1.0% -1.0% 商品 NYMEX WTI原油 66.31 +5.6% +8.2% +14.4% +4.0% -5.6% +0.9% +15.5% +15.5% COMEX黄金 5,130 +1.3% +2.9% +26.3% +50.1% +73.9% +4.5% +18.4% +18.4% 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 # 二、中观表现汇总 # 2.1 投资收益 图2：行业：投资收益 加权平均价格收益率 本周 近4周 近13周 近26周 近52周 月初至今 季初至今 年初至今 能源 0.7% 11.1% 24.1% 26.1% 22.5% 7.0% 22.5% 22.5% 材料 -0.3% 5.9% 24.8% 19.6% 35.4% 7.1% 16.6% 16.6% 工业 1.8% 9.3% 21.2% 22.3% 46.7% 7.8% 16.1% 16.1% 资本品 1.8% 11.2% 24.9% 27.7% 59.5% 9.3% 19.6% 19.6% 商业和专业服务 0.2% -6.6% -4.9% -15.5% -12.1% -4.2% -5.0% -5.0% 运输 2.8% 9.3% 19.0% 19.2% 19.7% 8.0% 12.0% 12.0% 非日常生活消费品 2.0% -5.5% 3.6% 1.6% 8.9% -4.3% -2.0% -2.0% 汽车与汽车零部件 -1.3% -6.9% 6.2% 21.9% 26.8% -3.8% -6.9% -6.9% 耐用消费品与服装 2.9% 8.8% 16.6% 3.3% 13.5% 10.7% 11.9% 11.9% 消费者服务 1.5% -0.3% 7.3% -1.2% 4.2% -0.3% 1.5% 1.5% 零售业 3.2% -8.2% 0.2% -4.9% 3.6% -7.3% -2.9% -2.9% 日常消费品 -2.1% 6.1% 13.0% 9.5% 11.1% 5.1% 13.1% 13.1% 食品与主要用品零售 -5.1% 3.4% 15.5% 15.9% 17.0% 4.7% 12.6% 12.6% 食品、饮料与烟草 -0.7% 7.9% 12.1% 7.4% 12.2% 5.1% 13.4% 13.4% 家庭与个人用品 0.3% 7.0% 10.1% 1.9% -3.1% 6.0% 13.3% 13.3% 医疗保健 -0.5% 0.6% 3.2% 17.8% 13.4% 1.8% 2.5% 2.5% 医疗保健设备与服务 0.7% -1.6% -2.2% 3.2% 2.0% 1.5% -1.3% -1.3% 制药、生物科技和生命科学 -1.2% 1.9% 6.3% 26.1% 19.9% 1.9% 4.6% 4.6% 金融 1.6% -0.7% 2.7% 0.7% 9.3% -1.6% -3.8% -3.8% 银行 2.3% 3.9% 9.1% 10.3% 21.4% 1.2% -0.7% -0.7% 综合金融 1.4% -3.8% 0.1% -3.5% 5.1% -3.5% -5.8% -5.8% 保险 1.6% 2.6% 0.0% -2.7% 0.7% 0.2% -2.3% -2.3% 信息技术 1.6% -0.7% 6.3% 24.4% 44.2% -1.2% 0.2% 0.2% 软件与服务 -1.7% -15.8% -16.9% -20.9% -7.2% -9.5% -19.7% -19.7% 技术硬件与设备 2.9% 8.4% 9.5% 48.2% 52.4% 3.6% 5.8% 5.8% 半导体产品与设备 2.8% 2.7% 18.2% 36.7% 70.0% 0.7% 8.7% 8.7% 通讯业务 2.4% -1.2% 5.5% 24.8% 40.5% -5.4% 0.3% 0.3% 电信业务 -1.1% 18.0% 13.5% -0.2% 2.0% 8.2% 14.1% 14.1% 媒体与娱乐 2.7% -3.4% 4.6% 27.5% 44.8% -6.9% -1.3% -1.3% 公用事业 -0.5% 8.7% 5.9% 8.6% 16.3% 6.9% 8.9% 8.9% 房地产 0.1% 6.9% 8.2% 7.2% 7.4% 6.0% 9.3% 9.3% 标普500成分股 1.2% 1.1% 8.0% 16.9% 29.1% 0.3% 3.4% 3.4% 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 # 2.2 资金流向 图3：行业：资金流向（每日涨跌额 $\times$ 每日成交量） 估算资金净流入 百万美元 本周 近4周 近13周 近26周 近52周 月初至今 季初至今 年初至今 能源 314 1,982 $ 752 $ 878 301 1,401 $ 850 $ 850 材料 -82 313 1,869 -277 -1,021 798 1,528 1,528 工业 991 2,488 6,889 4,630 7,542 2,267 4,284 4,284 资本品 784 2,958 6,941 5,625 8,495 2,860 4,635 4,635 商业和专业服务 -31 -815 -898 -1,783 -2,072 -650 -805 -805 运输 238 346 847 789 1,120 57 455 455 非日常生活消费品 248 -8,306 1,610 $ 546 2,573 -6,290 -7,412 -7,412 汽车与汽车零部件 -355 -2,144 4,234 11,045 10,037 -1,435 -2,507 -2,507 耐用消费品与服装 129 568 682 -1,453 -3,000 491 720 720 消费者服务 362 -511 971 -1,913 -1,891 -686 -599 -599 零售业 111 -6,220 -4,277 -4,134 -2,572 -4,661 -5,026 -5,026 日常消费品 -652 1,340 2,531 317 -542 1,138 3,015 3,015 食品与主要用品零售 -476 450 1,627 1,362 1,180 507 1,461 1,461 食品、饮料与烟草 -189 794 619 -317 -607 590 1,125 1,125 家庭与个人用品 13 96 285 -728 -1,116 41 429 429 医疗保健 -24 -7,533 -5,273 1,466 -18,926 -1,549 -6,645 -6,645 医疗保健设备与服务 146 -7,215 -7,043 -5,848 -20,123 -1,443 -7,337 -7,337 制药、生物科技和生命科学 -171 -318 1,770 7,314 1,197 -106 692 692 金融 767 -7,135 -6,484 -15,005 -13,760 -6,902 -9,924 -9,924 银行 239 668 1,105 1,032 545 293 -234 -234 综合金融 398 -7,692 -7,169 -14,797 -12,322 -7,000 -9,150 -9,150 保险 130 -112 -419 -1,241 -1,983 -195 -540 -540 信息技术 1,429 -15,947 3,220 37,561 50,612 -10,245 -6,418 -6,418 软件与服务 -1,717 -22,386 -25,960 -21,761 -21,622 -11,783 -26,964 -26,964 技术硬件与设备 1,261 8,275 14,335 19,745 19,042 4,206 12,221 12,221 半导体产品与设备 1,885 -1,837 14,845 39,577 53,191 -2,668 8,325 8,325 通讯业务 1,335 1,824 5,841 3,275 5,325 -3,079 1,957 1,957 电信业务 -63 1,617 1,236 230 -324 662 1,360 1,360 媒体与娱乐 1,398 208 4,605 3,045 5,649 -3,741 597 597 公用事业 25 1,092 121 486 272 965 697 697 房地产 44 238 35 -801 -1,707 218 279 279 标普500成分股 4,394 -29,644 14,111 39,077 30,669 -21,277 -14,789 -14,789 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 # 2.3盈利预测 图4：行业：盈利预测 整体法EPS调整幅度 本周 近4周 近13周 近26周 近52周 月初至今 季初至今 年初至今 能源 0.1% 0.5% -6.7% -6.6% -13.4% 0.6% -5.2% -5.2% 材料 -0.2% 1.9% 9.2% 13.2% 20.4% 1.9% 5.4% 5.4% 工业 0.5% 1.2% 3.6% 7.0% 11.2% 0.9% 2.2% 2.2% 资本品 0.7% 1.3% 4.2% 7.3% 13.5% 1.2% 2.3% 2.3% 商业和专业服务 -0.2% 0.2% 1.8% 3.7% 9.6% 0.2% 0.8% 0.8% 运输 0.3% 1.4% 2.9% 7.9% 5.6% 0.5% 2.4% 2.4% 非日常生活消费品 0.2% 0.7% 2.5% 7.0% 10.2% 0.0% 1.5% 1.5% 汽车与汽车零部件 0.3% 3.0% 6.4% 17.1% -0.3% 0.5% 3.8% 3.8% 耐用消费品与服装 0.9% 3.1% -0.5% -1.6% -10.7% 2.6% 2.1% 2.1% 消费者服务 -0.2% 0.9% 3.4% 6.1% 13.1% 0.4% 1.9% 1.9% 零售业 0.3% -0.2% 1.8% 6.8% 15.1% -0.7% 0.9% 0.9% 日常消费品 -0.2% 0.0% 1.3% 2.7% 3.9% -0.1% 0.4% 0.4% 食品与主要用品零售 -0.6% 0.0% 2.5% 5.4% 6.8% -0.2% 0.6% 0.6% 食品、饮料与烟草 -0.1% -0.1% 0.8% 1.5% 3.8% -0.3% 0.2% 0.2% 家庭与个人用品 0.2% 0.7% 1.2% 2.5% 0.5% 0.5% 0.7% 0.7% 医疗保健 0.3% 1.5% 0.5% 2.6% 2.1% 1.1% 0.4% 0.4% 医疗保健设备与服务 0.2% -0.1% 1.5% 2.8% -5.7% -0.4% 0.8% 0.8% 制药、生物科技和生命科学 0.3% 2.4% -0.1% 2.5% 7.5% 2.0% 0.2% 0.2% 金融 0.3% 1.6% 3.9% 8.7% 17.0% 1.2% 2.8% 2.8% 银行 0.3% 1.2% 3.5% 9.0% 17.4% 0.9% 2.4% 2.4% 综合金融 0.3% 2.0% 5.0% 9.4% 17.0% 1.5% 3.7% 3.7% 保险 0.2% 1.0% 1.8% 6.1% 16.4% 1.0% 1.4% 1.4% 信息技术 0.6% 4.3% 12.9% 28.2% 40.5% 1.9% 6.5% 6.5% 软件与服务 0.2% 2.4% 5.3% 11.9% 23.2% 1.0% 3.2% 3.2% 技术硬件与设备 0.3% 7.0% 10.0% 18.3% 18.6% 1.3% 8.7% 8.7% 半导体产品与设备 1.0% 4.1% 20.4% 49.9% 74.3% 3.0% 7.5% 7.5% 通讯业务 0.4% 2.0% 4.1% 7.2% 18.8% 1.5% 2.7% 2.7% 电信业务 0.2% 1.5% 1.5% -0.4% 2.3% -0.3% 1.6% 1.6% 媒体与娱乐 0.5% 2.2% 4.8% 9.2% 23.7% 1.9% 3.0% 3.0% 公用事业 0.2% 0.9% 2.5% 5.1% 8.9% 0.7% 1.5% 1.5% 房地产 0.7% -0.6% 1.6% 3.8% 4.6% -0.9% 1.3% 1.3% 标普500成分股 0.3% 2.1% 5.3% 11.4% 17.4% 1.2% 3.0% 3.0% 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 # 2.4 估值水平 图5：行业：市盈率变化 整体法市盈率与变化情况 市盈率 F12M 本周 近4周 近13周 近26周 近52周 月初至今 QTD YTD 能源 20.3x 0.6% 10.3% 32.2% 34.8% 39.9% 6.1% 28.8% 28.8% 材料 20.9x -0.1% 3.6% 12.7% -0.2% -0.6% 4.9% 10.3% 10.3% 工业 26.5x 1.1% 6.6% 14.5% 8.4% 18.6% 6.1% 11.8% 11.8% 资本品 29.8x 0.9% 8.7% 18.4% 14.6% 29.3% 7.4% 15.6% 15.6% 商业和专业服务 22.8x 0.4% -7.5% -7.8% -20.9% -23.9% -5.0% -6.9% -6.9% 运输 18.5x 2.4% 6.6% 12.6% 4.8% 9.6% 6.7% 7.8% 7.8% 非日常生活消费品 26.8x 1.6% -6.9% 0.2% -7.1% -4.0% -5.0% -4.6% -4.6% 汽车与汽车零部件 46.4x -1.5% -9.7% -0.2% 4.0% 25.9% -4.4% -10.5% -10.5% 耐用消费品与服装 19.6x 1.7% 4.9% 15.2% 1.2% 15.7% 7.4% 8.8% 8.8% 消费者服务 22.3x 1.5% -2.5% 2.4% -9.6% -11.0% -1.8% -2.6% -2.6% 零售业 25.6x 2.8% -8.5% -2.2% -11.6% -11.4% -7.2% -4.6% -4.6% 日常消费品 23.3x -2.1% 5.9% 11.0% 5.3% 3.6% 5.2% 12.5% 12.5% 食品与主要用品零售 34.2x -4.6% 3.4% 12.2% 8.7% 5.8% 4.9% 11.9% 11.9% 食品、饮料与烟草 18.8x -0.6% 7.9% 10.7% 4.7% 5.3% 5.3% 12.9% 12.9% 家庭与个人用品 21.9x 0.1% 6.3% 8.5% -1.3% -5.4% 5.4% 12.4% 12.4% 医疗保健 18.7x -0.9% -2.2% 0.6% 10.6% 4.7% -0.1% 0.4% 0.4% 医疗保健设备与服务 18.1x 0.4% -3.4% -5.4% -3.3% -1.5% 0.6% -4.0% -4.0% 制药、生物科技和生命科学 19.0x -1.6% -1.5% 4.4% 20.6% 8.9% -0.6% 3.1% 3.1% 金融 15.1x 1.3% -2.9% -2.2% -9.9% -10.9% -3.3% -7.2% -7.2% 银行 12.8x 1.9% 2.6% 4.9% 0.9% 2.9% 0.2% -3.3% -3.3% 综合金融 17.8x 1.0% -6.5% -5.8% -14.6% -15.0% -5.5% -10.1% -10.1% 保险 11.8x 1.3% 0.9% -2.4% -10.6% -18.0% -1.1% -4.3% -4.3% 信息技术 24.0x 1.0% -6.1% -11.0% -17.9% -15.5% -3.7% -9.3% -9.3% 软件与服务 21.7x -2.0% -18.0% -21.8% -30.4% -27.8% -10.6% -22.8% -22.8% 技术硬件与设备 26.5x 2.5% 0.8% -5.4% 2.5% -4.9% 2.0% -5.7% -5.7% 半导体产品与设备 24.1x 1.8% -1.9% -6.3% -19.4% -11.6% -2.5% -1.1% -1.1% 通讯业务 21.6x 1.9% -3.7% 0.3% 6.3% 6.6% -7.0% -3.0% -3.0% 电信业务 11.1x -1.3% 15.9% 10.0% -1.7% -3.2% 8.5% 10.8% 10.8% 媒体与娱乐 24.2x 2.2% -5.5% -1.1% 6.2% 5.7% -8.7% -4.5% -4.5% 公用事业 19.0x -0.8% 7.5% 2.8% 2.5% 5.7% 6.0% 6.7% 6.7% 房地产 37.9x -0.7% 6.9% 5.5% 0.4% -0.4% 6.4% 6.9% 6.9% 标普500成分股 21.7x 0.7% -2.1% -0.5% -3.8% -2.0% -1.6% -1.9% -1.9% 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 图6：行业：市净率变化 整体法市净率与变化情况 市净率 当前 市净率变化 本周 近4周 近13周 近26周 近52周 月初至今 QTD YTD 能源 2.3x 0.4% 9.9% 22.8% 20.1% 16.9% 5.9% 21.3% 21.3% 材料 3.4x -0.2% 6.4% 22.5% 10.2% 10.9% 6.6% 16.6% 16.6% 工业 7.5x 1.5% 5.2% 13.4% 8.8% 18.8% 7.0% 10.2% 10.2% 资本品 8.3x 1.4% 5.9% 16.3% 15.4% 32.7% 8.3% 12.8% 12.8% 商业和专业服务 8.1x 0.8% -6.6% -7.0% -21.2% -27.3% -4.1% -6.0% -6.0% 运输 4.9x 2.4% 8.0% 13.0% 5.1% 3.9% 7.7% 8.2% 8.2% 非日常生活消费品 8.4x 1.5% -8.9% -3.3% -11.5% -14.4% -7.8% -6.9% -6.9% 汽车与汽车零部件 6.9x -1.4% -0.2% 12.3% 25.8% 23.9% 1.2% -0.4% -0.4% 耐用消费品与服装 4.0x 2.3% 7.7% 14.4% -1.2% 4.8% 9.6% 10.1% 10.1% 消费者服务 95.6x 1.9% 7.6% 5.8% -6.4% -29.2% 11.4% 1.0% 1.0% 零售业 7.6x 2.6% -15.6% -12.1% -23.3% -28.5% -14.4% -12.4% -12.4% 日常消费品 7.0x -2.2% 4.8% 10.3% 4.3% 3.7% 3.7% 11.2% 11.2% 食品与主要用品零售 9.5x -4.8% 3.0% 13.2% 8.6% 8.0% 4.5% 11.3% 11.3% 食品、饮料与烟草 5.5x -0.8% 5.7% 8.8% 2.7% 5.7% 2.8% 10.5% 10.5% 家庭与个人用品 8.0x -0.2% 7.5% 9.1% -0.4% -7.9% 5.3% 13.6% 13.6% 医疗保健 5.1x -0.8% -0.9% -0.2% 10.7% 0.4% 1.2% 0.7% 0.7% 医疗保健设备与服务 3.5x 0.5% -4.2% -5.6% -2.7% -11.9% 0.0% -4.1% -4.1% 制药、生物科技和生命科学 6.8x -1.5% 1.4% 3.4% 19.9% 8.6% 2.2% 4.1% 4.1% 金融 2.3x 1.4% -2.7% -1.2% -8.0% -6.6% -3.3% -6.1% -6.1% 银行 1.6x 2.1% 3.3% 6.6% 5.2% 11.0% 0.7% -2.0% -2.0% 综合金融 3.0x 1.0% -6.7% -4.8% -13.5% -12.3% -6.4% -8.7% -8.7% 保险 2.1x 1.4% 0.8% -3.0% -11.7% -16.6% -0.3% -4.7% -4.7% 信息技术 11.7x 1.1% -4.3% -6.7% -8.1% -3.3% -3.3% -7.2% -7.2% 软件与服务 7.2x -2.2% -17.5% -21.0% -30.3% -27.8% -10.6% -22.8% -22.8% 技术硬件与设备 20.5x 2.5% 5.0% -1.2% 6.2% -3.3% 2.3% -1.2% -1.2% 半导体产品与设备 13.3x 2.1% -0.6% 0.3% 2.6% 22.1% -1.8% 1.0% 1.0% 通讯业务 5.4x 2.1% -2.9% -0.1% 6.5% 9.1% -6.5% -3.0% -3.0% 电信业务 1.8x -1.2% 16.7% 8.9% -7.0% -9.4% 7.8% 10.3% 10.3% 媒体与娱乐 6.9x 2.4% -4.8% -1.6% 7.7% 9.6% -8.1% -4.5% -4.5% 公用事业 2.4x -0.9% 7.2% 3.0% 4.5% 8.4% 5.4% 6.4% 6.4% 房地产 3.1x 0.2% 6.4% 7.7% 2.2% 4.9% 5.2% 6.5% 6.5% 标普500成分股 5.2x 0.9% -1.4% 1.4% 0.4% 3.2% -1.4% -1.0% -1.0% 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 # 2.5 一致预期目标价与投资评级 图7：行业：市场一致预期目标价上行空间 整体法市场一致上行空间 当前 1周前 4周前 13周前 26周前 52周前 上月末 上季末 上年末 能源 0.3% 0.8% 6.1% 15.6% 14.8% 16.5% 5.5% 15.2% 15.2% 材料 8.0% 6.7% 8.3% 19.5% 6.9% 12.6% 10.8% 14.4% 14.4% 工业 7.2% 7.8% 10.3% 17.6% 9.2% 14.1% 12.1% 14.2% 14.2% 资本品 5.5% 5.6% 8.8% 17.7% 8.9% 15.4% 10.9% 14.0% 14.0% 商业和专业服务 18.7% 20.4% 14.0% 16.7% 9.4% 5.5% 16.5% 15.4% 15.4% 运输 8.6% 11.3% 14.5% 17.7% 10.5% 16.3% 14.9% 14.1% 14.1% 非日常生活消费品 18.3% 20.7% 12.1% 21.4% 7.9% 17.6% 14.5% 14.9% 14.9% 汽车与汽车零部件 6.5% 4.7% -5.7% 3.9% -7.7% 14.3% 0.3% -7.0% -7.0% 耐用消费品与服装 5.4% 7.1% 9.2% 17.6% 1.1% 18.3% 12.1% 12.1% 12.1% 消费者服务 16.3% 19.3% 12.4% 18.8% 9.6% 11.2% 14.0% 11.4% 11.4% 零售业 24.5% 28.5% 18.5% 28.4% 12.3% 20.7% 19.7% 24.3% 24.3% 日常消费品 6.0% 2.5% 7.3% 13.5% 10.2% 6.4% 7.0% 14.2% 14.2% 食品与主要用品零售 8.4% 0.3% 5.9% 16.2% 13.9% 9.4% 7.8% 14.1% 14.1% 食品、饮料与烟草 4.7% 3.8% 7.6% 11.4% 8.1% 4.0% 5.1% 13.1% 13.1% 家庭与个人用品 4.1% 4.2% 9.3% 13.3% 8.5% 6.2% 9.8% 16.7% 16.7% 医疗保健 14.4% 13.7% 11.4% 8.5% 11.9% 15.5% 13.3% 11.0% 11.0% 医疗保健设备与服务 16.6% 17.3% 15.4% 13.9% 9.9% 16.5% 18.7% 15.5% 15.5% 制药、生物科技和生命科学 13.1% 11.7% 8.9% 5.1% 13.2% 14.8% 10.1% 8.2% 8.2% 金融 17.3% 19.2% 16.4% 15.7% 8.6% 11.8% 15.5% 9.7% 9.7% 银行 13.8% 15.8% 16.9% 13.9% 7.3% 11.4% 13.9% 6.3% 6.3% 综合金融 20.3% 22.0% 16.5% 17.4% 8.8% 12.5% 17.2% 11.3% 11.3% 保险 12.2% 14.3% 14.7% 12.3% 10.1% 9.7% 11.4% 9.5% 9.5% 信息技术 30.6% 32.5% 27.0% 26.9% 12.8% 17.5% 28.2% 24.4% 24.4% 软件与服务 50.8% 48.6% 32.3% 32.2% 20.8% 20.7% 39.1% 26.8% 26.8% 技术硬件与设备 13.5% 16.6% 16.9% 10.1% 5.6% 5.5% 15.7% 10.4% 10.4% 半导体产品与设备 29.2% 32.4% 29.1% 34.0% 9.9% 24.0% 28.6% 31.6% 31.6% 通讯业务 23.0% 25.8% 14.3% 19.7% 10.7% 15.0% 11.2% 15.2% 15.2% 电信业务 7.8% 6.4% 23.4% 19.1% 8.1% 4.6% 15.3% 18.8% 18.8% 媒体与娱乐 24.7% 28.0% 13.4% 19.8% 11.0% 16.5% 10.8% 14.8% 14.8% 公用事业 9.2% 7.3% 15.9% 13.7% 9.5% 10.8% 13.6% 15.8% 15.8% 房地产 8.9% 8.6% 14.7% 16.4% 12.4% 12.2% 14.0% 17.8% 17.8% 标普500成分股 19.4% 20.4% 17.2% 19.9% 10.8% 15.0% 17.7% 17.1% 17.1% 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 注：市场一致预期,非国信证券投资建议 图8：行业：市场一致预期投资评级 加权平均投资评级 当前 1周前 4周前 13周前 26周前 52周前 上月末 上季末 上年末 能源 ● 1.52 1.53 1.51 1.49 1.48 1.42 1.53 1.41 材料 ● 1.42 1.41 1.36 1.39 1.44 1.48 1.37 1.29 工业 ● 1.52 1.52 1.51 1.52 1.53 1.55 1.52 1.49 资本品 ● 1.52 1.51 1.50 1.52 1.52 1.54 1.51 1.48 商业和专业服务 ● 1.59 1.62 1.65 1.66 1.67 1.69 1.63 1.65 运输 ● 1.48 1.50 1.46 1.47 1.50 1.48 1.46 1.45 非日常生活消费品 ● 1.43 1.43 1.42 1.42 1.44 1.41 1.41 1.36 汽车与汽车零部件 ● 1.79 1.79 1.83 1.80 1.81 1.76 1.77 1.69 耐用消费品与服装 ● 1.71 1.69 1.64 1.65 1.74 1.68 1.67 1.54 消费者服务 ● 1.50 1.50 1.48 1.53 1.55 1.52 1.48 1.48 零售业 ● 1.24 1.25 1.23 1.22 1.24 1.22 1.23 1.18 日常消费品 ● 1.51 1.50 1.44 1.49 1.46 1.46 1.45 1.44 食品与主要用品零售 ● 1.41 1.37 1.36 1.39 1.32 1.32 1.36 1.38 食品、饮料与烟草 ● 1.56 1.56 1.46 1.54 1.54 1.54 1.48 1.49 家庭与个人用品 ● 1.58 1.59 1.54 1.58 1.53 1.55 1.56 1.43 医疗保健 ● 1.41 1.41 1.40 1.42 1.42 1.42 1.40 1.37 医疗保健设备与服务 ● 1.41 1.41 1.41 1.42 1.42 1.40 1.39 1.39 制药、生物科技和生命科学 ● 1.42 1.41 1.40 1.42 1.41 1.44 1.40 1.36 金融 ● 1.47 1.48 1.55 1.50 1.51 1.51 1.54 1.55 银行 ● 1.39 1.42 1.45 1.39 1.44 1.49 1.44 1.43 综合金融 ● 1.46 1.47 1.56 1.53 1.53 1.50 1.54 1.60 保险 ● 1.66 1.67 1.72 1.64 1.61 1.61 1.71 1.61 信息技术 ● 1.29 1.29 1.34 1.32 1.35 1.37 1.29 1.32 软件与服务 ● 1.23 1.23 1.26 1.26 1.27 1.30 1.25 1.24 技术硬件与设备 ● 1.47 1.49 1.55 1.50 1.50 1.54 1.47 1.47 半导体产品与设备 ● 1.22 1.21 1.24 1.23 1.31 1.30 1.21 1.27 通讯业务 ● 1.25 1.25 1.26 1.27 1.29 1.30 1.26 1.21 电信业务 ● 1.58 1.59 1.66 1.57 1.52 1.49 1.59 1.54 媒体与娱乐 ● 1.21 1.21 1.22 1.24 1.26 1.28 1.23 1.18 公用事业 ● 1.54 1.56 1.57 1.55 1.61 1.55 1.56 1.54 房地产 ● 1.45 1.45 1.42 1.43 1.40 1.44 1.42 1.41 标普500成分股 ● 1.39 1.39 1.40 1.40 1.42 1.42 1.39 1.38 图例: 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 注：数字越低,投资评级越高；市场一致预期,非国信证券投资建议 # 2.6 分析师覆盖数量 图9：行业：分析师覆盖数量 分析师覆盖数量变化 平均个股 覆盖人数 平均个股覆盖人数变化 季初至今 年初至今 本周 近4周 近13周 近26周 近52周 月初至今 能源 24 -2% 12% -6% 0% 8% 1% 80% 80% 材料 20 3% 44% -8% -3% 0% 19% 99% 99% 工业 20 1% 34% 2% 5% 3% 18% 119% 119% 资本品 21 4% 43% 2% 3% 3% 25% 138% 138% 商业和专业服务 17 11% 45% -7% 6% 14% 31% 103% 103% 运输 23 -13% 5% 10% 9% -3% -5% 79% 79% 非日常生活消费品 22 6% 46% -9% -6% -2% 24% 64% 64% 汽车与汽车零部件 29 -2% 39% -3% -4% -8% 14% 83% 83% 耐用消费品与服装 14 -5% 8% 0% 1% -12% -6% 27% 27% 消费者服务 28 7% 61% -2% 2% 1% 37% 107% 107% 零售业 20 15% 52% -23% -20% 0% 31% 33% 33% 日常消费品 16 2% 38% -1% -3% -6% 24% 24% 24% 食品与主要用品零售 20 4% 27% -7% -4% 11% 18% -16% -16% 食品、饮料与烟草 14 1% 41% 1% -7% -8% 31% 20% 20% 家庭与个人用品 22 3% 42% 3% 6% -14% 19% 147% 147% 医疗保健 22 4% 72% -3% 4% 3% 40% 83% 83% 医疗保健设备与服务 21 6% 78% -7% 2% 4% 41% 94% 94% 制药、生物科技和生命科学 24 2% 66% 3% 6% 2% 40% 70% 70% 金融 19 -11% 0% 7% 13% -2% -7% 62% 62% 银行 18 -28% -28% 27% 53% 16% -28% 19% 19% 综合金融 19 -8% 5% 1% 4% -10% -6% 66% 66% 保险 18 -1% 17% 10% 14% 5% 7% 93% 93% 信息技术 23 2% 44% -3% 1% 3% 22% 66% 66% 软件与服务 23 4% 49% -5% -2% -4% 26% 30% 30% 技术硬件与设备 17 2% 58% 1% 5% 16% 25% 125% 125% 半导体产品与设备 29 -1% 30% -3% 1% 3% 16% 99% 99% 通讯业务 27 2% 77% -10% -2% -6% 38% 120% 120% 电信业务 28 1% 85% -2% 12% -3% 17% 171% 171% 媒体与娱乐 27 2% 76% -12% -4% -6% 43% 111% 111% 公用事业 14 -2% 29% -10% 8% 2% 6% 50% 50% 房地产 17 2% 27% -17% -12% -2% 20% 91% 91% 标普500成分股 20 0% 35% -4% 1% 0% 17% 76% 76% 资料来源：FactSet、国信证券经济研究所整理 # 三、关键个股表现跟踪 # 3.1 投资收益 图10：关键个股：投资收益 关键个股价格收益 代码 名称 概念 最新 收盘价 价格收益率（经股票分割与公司拆子调整） 本周 近4周 近13周 近26周 近52周 月初至今 QTD YTD 科技巨头 NVDA 英伟达 - 189.82 3.8% 1.1% 6.1% 6.6% 41.2% -0.7% 1.8% 1.8% MSFT 微软 - 397.23 -1.0% -14.7% -15.9% -21.7% -2.7% -7.7% -17.9% -17.9% AAPL 苹果 - 264.58 3.4% 6.7% -2.5% 16.2% 7.7% 2.0% -2.7% -2.7% META 脸书 - 655.66 2.5% -0.5% 10.3% -13.1% -4.1% -8.5% -0.7% -0.7% AMZN 亚马逊 - 210.11 5.7% -12.1% -4.8% -8.2% -3.0% -12.2% -9.0% -9.0% GOOG 谷歌 - 314.90 2.9% -4.1% 5.1% 52.3% 73.4% -7.0% 0.4% 0.4% TLSA 特斯拉 - 411.82 -1.3% -8.3% 5.3% 21.1% 21.9% -4.3% -8.4% -8.4% 消费医药 COST 开市客 连锁超市 985.27 -3.3% 0.2% 9.6% 2.8% -4.8% 4.8% 14.3% 14.3% PG 宝洁公司 必需品 160.78 0.4% 7.1% 6.5% 1.3% -5.6% 5.9% 12.2% 12.2% PM 菲利普莫里斯 成瘾消费 183.40 -2.2% 6.0% 18.1% 6.8% 18.8% 2.2% 14.3% 14.3% MCD 麦当劳 平价服务 329.23 0.5% 6.5% 6.4% 4.8% 8.0% 4.5% 7.7% 7.7% BKNG BOOKING 高端服务 4076.79 -1.5% -20.0% -14.5% -28.7% -18.3% -18.5% -23.9% -23.9% NKE 耐克 可选品 65.40 3.6% 0.6% 4.1% -16.6% -14.5% 5.8% 2.7% 2.7% HD 家得宝 家装零售 382.25 -2.3% -0.4% 11.3% -7.4% -0.8% 2.0% 11.1% 11.1% LLY 礼来 制药 1009.52 -2.9% -5.1% -4.7% 41.9% 15.5% -2.7% -6.1% -6.1% ISRG 直觉外科 医疗器械 504.05 3.7% -3.8% -10.2% 5.9% -14.8% 0.0% -11.0% -11.0% UNH 联合健康集团 医疗服务 290.00 -1.1% -18.6% -9.4% -5.7% -37.8% 1.1% -12.2% -12.2% 传统工业 XOM 埃克森美孚 能源 147.28 -0.8% 9.1% 25.8% 32.4% 33.1% 4.2% 22.4% 22.4% GE 通用电气 综合工业 343.22 8.8% 16.8% 19.4% 28.8% 71.8% 11.9% 11.4% 11.4% CAT 卡特彼勒 重工 759.74 -1.9% 21.2% 38.0% 74.4% 123.4% 15.6% 32.6% 32.6% VZ 威瑞森电信 电信 49.25 0.5% 24.6% 19.5% 10.8% 15.2% 10.6% 20.9% 20.9% 金融地产 BRK.B 伯克希尔哈撒韦 - 498.20 0.1% 4.0% -1.2% 1.9% 4.1% 3.7% -0.9% -0.9% JPM 摩根大通 - 310.79 2.7% 4.4% 4.3% 4.9% 17.6% 1.6% -3.5% -3.5% PLD 安博 REITs 141.51 1.8% 11.3% 12.5% 26.0% 17.0% 8.4% 10.8% 10.8% 资料来源：Fac