20230521-南华期货-南华LPG周报_反弹空间有限_上方压力重重_38页_1mb

LPG周报总结

• 原报告标题：反弹空间有限，上方压力重重。
• 核心观点：LPG期货指数反弹力度有限，上方强阻力区间4300-4400，压力重重。
• 市场动态：受异辛烷征收消费税传闻影响，引发市场恐慌，导致醚后碳四快速下跌，并拖累民用气购买意向，现货价格全线下行。
• 成本端分析：国际LPG价格疲软，6月进口到岸成本约4000，成本下行打击市场信心。
• 供应端分析：中东和美国维持高出口，中东5月预计出口491万吨，美国5月预计出口501万吨，供应宽松。
• 需求端分析：中国化工需求中，PDH装置开工率回升，但丙烷价格折合成本低；燃烧需求疲软，经济数据如PMI不及预期。
• 技术面：LPG期货指数在4300-4400有强阻力，山东民用气价格大跌可能成为最便宜可交割品，增加仓单压力，月差走强。
• 投资建议：短期关注山东地区，建议在阻力区做空LPG期货，或交易内外价差走弱机会。