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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的《焦炭日报》，日期为2026年5月14日。报告主要围绕焦炭市场近期走势、库存变化、利润情况、下游需求及上游焦煤供应状况展开分析，并关注中美经贸磋商可能带来的市场影响。

二、行情分析

• 焦炭主力走势：截至5月14日，焦炭主力震荡整理，开盘价1816元/吨，收盘价1826.5元/吨，较前一交易日上涨21.5元/吨，涨幅1.19%。
• 成交量与持仓：日内成交11285手，减仓190手，显示市场交投活跃度有所下降。
• 价格区间：短期偏震荡运行，压力位位于1850元/吨附近，支撑位位于1795元/吨附近。

三、库存情况

• 钢厂焦炭库存：截至5月8日，247家钢厂焦炭库存回落5.19万吨至685.49万吨。
• 港口焦炭库存：微增0.15万吨至316.9万吨。
• 综合库存：整体库存微降8.15万吨至1082.39万吨，仍处于历年同期最高水平。

四、利润状况

• 全国焦化厂盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利58元/吨，已连续8周保持盈利。
• 地区差异：各地区表现分化，河北准一级焦盈利105元/吨，山西和山东准一级焦分别盈利94元/吨和84元/吨，内蒙二级焦盈利40元/吨。

五、下游需求分析

• 高炉开工率：本周247家钢厂高炉开工率为83.26%。
• 盈利率：钢厂盈利率环比增加9.09%，达到60.17%。
• 铁水产量：日均铁水产量维持在238.91万吨附近，基本见顶。

六、上游焦煤情况

• 焦煤社会库存：周环比下降66.59万吨至2528.45万吨，同比下降4.38%。
• 独立焦企库存：炼焦煤总库存回落59.9万吨至1034.08万吨，显示焦企补库行为在五一假期后有所减弱。

七、市场影响因素

• 中美经贸磋商：美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，市场需关注中美谈判进展，该事件可能对市场情绪产生影响。
• 焦煤成本支撑：焦煤短线大幅杀跌，导致成本支撑进一步走弱。
• 供需基本面：供应端焦化利润改善，产量继续回升，焦炭综合库存维持高位；需求端铁水产量见顶，叠加第三轮提涨政策落地，市场情绪趋于转弱。短期内市场将回归供需基本面的交易逻辑。

八、结论与展望

• 短期走势：焦炭市场短期偏震荡，需关注中美经贸谈判进展及市场情绪变化。
• 中长期趋势：市场逐步回归供需基本面，供应端产量回升与需求端趋于稳定，可能对价格形成一定压力。

九、报告发布机构与免责声明

• 发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告中所引用的现货市场资讯与行情信息来源于我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网、东方财富网、财联社等。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证，报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价，不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失责任。