20230625-国联证券-非银金融周报_保险景气度延续向好,券商建议左侧布局_8页_320kb

非银金融周报（2023年6月19日-2023年6月25日）总结报告

市场表现回顾

本周（6月19日-6月21日），上证指数下跌2.30%，非银金融板块整体下跌3.70%。其中，保险行业下跌4.64%，证券行业下跌3.23%，多元金融行业下跌3.72%。周日均股基成交额达1.212320万亿元，环比上涨76.00%；周日均两融余额为1.610345万亿元，环比上涨0.47%。

行业要闻

1. LPR下调：中国人民银行下调1年期和5年期以上LPR各10个基点，LPR时隔10个月再次下调，政策支持经济修复的意图明显。
2. 证监会发布政策：证监会公布最新证券公司白名单（共31家公司入选），并发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》等文件，旨在优化债券审核机制、强化信息披露要求。
3. 香港交易所上线双柜台模式：为港股提供港币-人民币双计价选择，首批24家公司参与。
4. 医保与商保信息共享：国家医保局与金融监管总局拟建立信息共享协议，促进商业健康保险发展。

投资建议

保险板块

• 观点：板块中报业绩有望超预期，负债端表现或将好于市场预期。经济复苏进程有望延续，政策会议提振市场信心，长端利率可能触底回升，利好保险股估值修复。
• 个股推荐：
  • 中国平安：业绩有望超预期，充分受益经济复苏。
  • 中国人寿：下半年业绩稳健，受益“中特估”。
  • 新华保险：业绩弹性较大。

券商板块

• 观点：降息政策催化，估值处于历史低位，建议左侧积极配置。
• 个股推荐：
  • 中信证券：各项业务稳健，行业龙头。
  • 东方证券：业绩弹性较大。

风险提示

1. 政策支持不及预期。
2. 二级市场大幅波动。
3. 行业竞争加剧。