20241029-东吴证券-新莱应材-300260.SZ-2024年三季报点评_业绩延续增长_看好公司受益半导体国产化替代推进_勘误版__3页_458kb

证券研究报告：新莱应材（300260）2024年三季报点评
评级：增持
核心内容：

1. 业绩表现：

   • 2024年前三季度公司营收同比增长94%，归母净利润同比增长176%，主要得益于坏账收回和增值税优惠。Q3单季营收同比增幅达492%，但净利润环比大幅下降，因研发和财务费用增加。

2. 盈利能力：

   • 毛利率（25.1%）略有下降，净利率（8.5%）同比提升，费用率整体控制良好。半导体板块业绩受益于全球行业回暖及国内替代加速。

3. 业务发展：

   • 半导体：公司在超高纯应用材料领域占据国产空白，获国际大厂认证，客户包括北方华创等。
   • 食品与医药：无菌包装和生物医药领域需求增长，客户合作深化，产品获得国际认可。

4. 财务风险与投资建议：

   • 公司维持“增持”评级，但调低了2024-2026年净利润预测值。当前市值对应PE为36倍（2024E）。
   • 风险提示：下游扩产不及预期、国际贸易摩擦等。

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