管中窥豹食品双十一_品牌为王时代来临_集中度提升趋势加速_16页_1mb

食品饮料行业双十一趋势分析总结

核心内容概述

2017年双十一期间，食品饮料行业展现出明显的品牌集中度提升趋势，以及注重性价比的消费特征。年轻化、理性化消费成为主流，电商渠道成为品牌表现的重要窗口，尤其在白酒、乳制品、茶叶等品类中表现突出。整体来看，食品饮料行业在双十一期间的热度排名靠前，显示出强劲的消费需求。

主要观点

• 双十一成为消费趋势的先行指标：随着消费者趋于理性，双十一数据更准确地反映真实需求，尤其对年轻消费群体的消费行为有较强代表性。
• 品牌力成为行业核心壁垒：白酒行业尤其体现出品牌对消费者决策的深远影响，茅台、洋河、五粮液等品牌在电商渠道表现优异，显示其强大的品牌力。
• 线上销售成为趋势：低货值、高质控的乳制品和奶粉类产品在电商渠道销售快速增长，网上购奶成为消费常态。
• 消费主力为女性群体：25-45岁女性是消费主力，对个性、品质和消费体验要求较高，推动食品饮料行业向高品质、可选消费品方向发展。
• 行业集中度提升：白酒、乳制品、调味品等领域集中度提升趋势显著，头部企业通过品牌、产品和渠道优势持续占据市场。

关键信息

行业整体表现

• 食品饮料在双十一期间热度排名靠前，其中母婴用品、食品、美妆等品类表现尤为突出。
• 双十一期间食品饮料交易额创新高，显示行业持续增长潜力。

品类与品牌表现

• 休闲食品：三只松鼠、百草味、良品铺子等品牌表现优异，线上销售占比高。
• 白酒：茅台、洋河、五粮液等品牌在电商渠道表现强劲，其中茅台在线上销售表现尤为突出，其交易指数超过其他品牌总和。
• 乳制品：伊利、蒙牛、雀巢等品牌在电商渠道快速增长，伊利在双十一1小时内销售额超过2016年全天水平，全网销售额超2亿元。
• 调味品：恒顺醋业在双十一期间增速超过200%，显示其在电商渠道的潜力。
• 茶叶：传统茶叶品牌表现突出，线上销售趋势明显。

消费趋势

• 年轻化：80后、90后是双十一消费主力，推动行业向年轻化、个性化方向发展。
• 理性化：消费者更注重性价比，选择线上购买高品质产品，而非单纯追求低价。
• 线上化：电商渠道成为主流消费方式，尤其对低货值、高质控的品类，如乳制品、奶粉、调味品等。

重点公司推荐

贵州茅台

• 品牌力极强，消费者认知牢固，电商渠道表现与整体销售一致。
• 2017年前三季度营收增长59.4%，净利润增长60.3%。
• 预计全年收入增长40%以上，提价预期强烈。
• 投资建议：给予18年30倍PE估值，目标价800元，评级“买入”。

洋河股份

• 电商渠道表现优异，是运营型白酒企业的代表。
• 2017年前三季度营收增长15.08%，净利润增长15.34%。
• 预计17-19年EPS分别为4.42、5.65、6.91元，给予18年25倍PE，目标价141元，评级“买入”。

山西汾酒

• 电商渠道增速显著，国改推动费用率下降，净利率提升。
• 2017年前三季度营收增长42.8%，净利润增长78.7%。
• 预计17-19年收入分别为61.59、82.7、110.18亿，给予18年8倍PS，目标价76.39元，评级“买入”。

恒顺醋业

• 电商渠道增速显著，双十一期间增速超200%。
• 2017年前三季度营收增长，净利润预测为2.16、3.02、4.01亿。
• 给予18年35倍PE，目标价17.5元，评级“买入”。

伊利股份

• 电商渠道表现稳健，双十一期间销售额超2亿元。
• 2017年前三季度营收增长13.51%，净利润增长33.49%。
• 预计全年营收650亿，利润62亿，给予“买入”评级。

风险提示

• 食品安全风险：消费者对产品质量要求提高，存在潜在风险。
• 新老渠道利益权衡风险：传统渠道与电商渠道之间的利益分配可能影响公司整体发展。
• 电商渠道增速下降风险：随着市场趋于饱和，电商渠道增速可能放缓。

附录：关键数据