20260629-光大证券-_石油化工_新型能源体系建设_十五五_规划落地_石化化工行业迎来结构性机遇_周报第456期_0622_0628_赵乃迪_蔡嘉豪_2页_282kb

新型能源体系建设“十五五”规划落地，石化化工行业迎来结构性机遇

核心内容概述

《新型能源体系建设“十五五”规划》已于2026年6月25日由国家发展改革委、国家能源局正式印发。该规划明确了2030年我国将初步建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系，围绕六大体系提出了14项具体举措，涵盖新型能源基础设施建设、能源安全保障、绿色低碳能源消费、能源科技创新、现代化能源治理及能源国际合作等方面。规划目标包括能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统安全韧性全面提升，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%，成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达50%，成为电量主体。

主要观点

• 能源安全为核心：规划将能源安全保障置于突出位置，强调构建坚强韧性的能源体系，特别是在极端情形下保障能源供应安全。
• 油气增储上产：通过加强深地、深海、非常规和老油气田的开发，实现原油年产量稳定在2亿吨，天然气产量稳步增长。
• 完善储备与管网体系：建设地下储气库群，提升天然气管网一次管输能力至5000亿立方米/年，强化煤炭兜底保障作用，建设五大煤炭供应保障基地，2030年煤炭产量占比超80%。
• 行业供给侧收紧：石化、煤化工行业面临产能控制和优化重组压力，新增项目审批趋严，低碳技改门槛提升，推动行业盈利中枢上移。
• 新能源与储能协同发展：风电、光伏等新能源装机规模持续扩大，推动储能建设提速，抽水蓄能和新型储能装机目标分别达1.6亿千瓦和3亿千瓦，带动上游锂电材料需求增长。

关键信息

能源安全保障

• 构建坚强韧性的能源安全保障体系，确保极端情形下的能源供应。
• 推动“稳油增气”策略，提升油气产量和储备能力。
• 重点区域实施煤炭消费总量控制，限制高能耗项目扩张。

石化化工行业结构性机遇

• 炼化行业执行“减量置换”原则，严格控制炼油产能，引导大型企业优化重组。
• 煤化工行业推动煤炭从“燃料”向“原料”转型，限制低效煤电项目，为优质企业腾出发展空间。
• 行业整合加速，具备能效领先、成本优势的龙头企业将受益，市场份额进一步集中。

新能源与储能发展

• 风电、光伏装机规模持续扩大，推动新型电力系统建设。
• 2030年配电网可承载9亿千瓦分布式新能源接入。
• 储能建设加速，抽水蓄能和新型储能装机目标分别达1.6亿千瓦和3亿千瓦，拉动锂电材料需求增长。

风险提示

• 上游资本开支增速不及预期。
• 原油和天然气价格出现大幅波动。

结论

《新型能源体系建设“十五五”规划》为石化化工行业带来结构性机遇，推动行业向清洁低碳转型，同时强化能源安全保障。在新能源装机放量和储能建设提速的背景下，上游锂电材料行业将受益。具备技术优势和成本控制能力的龙头企业有望在行业整合中进一步巩固市场地位。