20220829-湘财证券-机床工具行业数据点评_7月金切机床产量降幅扩大_成形机床景气度持续下降_8页_935kb

机床工具行业数据点评总结

核心内容

2022年8月29日发布的证券研究报告对机床工具行业进行了详细的数据分析与投资建议。报告指出，尽管短期受到国内疫情反复和经济环境影响，机床工具行业仍表现优于机械设备行业，整体估值处于历史中枢水平附近。

行业表现

• 行业涨幅：2022年内，机床工具行业涨幅为-6.1%，机械设备行业涨幅为-14.6%，机床工具行业跑赢机械设备行业8.5个百分点。
• 估值水平：当前机床工具行业PE(TTM)为73.1倍，位于2012年至今约45.1%分位数；PB(LF)为3.2倍，位于2012年至今约59.8%分位数，估值处于合理区间。
• 行业评级：维持“增持”评级，认为中长期来看行业仍有发展潜力。

7月产量数据

• 金切机床：7月产量为4.55万台，同比下降14.8%；1-7月累计产量为33.13万台，同比下降10.1%。
• 成形机床：7月产量为1.60万台，同比下降20.0%；1-7月累计产量为12.0万台，同比下降12.4%。

制造业相关数据

• 制造业利润总额：2022年7月累计下降12.6%，其中汽车制造业利润总额累计下降14.4%，电气机械制造业利润总额累计增长18.4%，电子设备制造业利润总额累计下降9.6%。
• 固定资产投资：2022年7月制造业固定资产投资累计增长9.9%，其中电气机械制造业固定资产投资累计增长37.2%，电子设备制造业固定资产投资累计增长18.6%。
• 中长期贷款：2022年7月企业新增中长期贷款3,459亿元，同比下降29.9%；1-7月累计新增中长期贷款约6.57万亿元，同比下降7.7%。
• PMI数据：2022年7月我国PMI综合指数为49.0%，新订单指数为48.5%，均低于荣枯线，显示制造业需求减弱。

行业要闻

• 上半年行业运行情况：
  • 营业收入同比微降0.2%，其中金属切削机床分行业同比下降8.4%，金属成形机床分行业同比增长24%。
  • 利润总额同比增长38.8%，金属切削机床分行业同比增长28.1%，金属成形机床分行业同比增长60.6%。
  • 新增订单同比下降8.2%，在手订单同比增长5.1%。
  • 产量和产值变动方向分化，金属切削机床产量同比下降14.7%，产值同比下降1%；金属成形机床产量同比下降9.8%，产值同比增长30.9%。

上市公司半年度表现

• 宇环数控：营业收入同比增长0.46%，归母净利润同比增长11.33%，股价涨幅39.3%。
• 宇晶股份：营业收入同比增长122.0%，归母净利润同比增长3009.7%，股价涨幅17.6%。
• *ST沈机：营业收入同比下降85.6%，归母净利润同比下降35.1%，股价涨幅11.3%。
• 华东重机：营业收入同比下降85.6%，归母净利润同比下降35.7%，股价涨幅7.9%。
• 宁波精达：营业收入同比增长28.4%，归母净利润同比增长90.3%，股价涨幅2.2%。
• 科德数控：营业收入同比增长34.0%，归母净利润同比增长26.3%，股价跌幅-3.3%。
• 海天精工：营业收入同比增长19.5%，归母净利润同比增长61.0%，股价跌幅-9.6%。
• 亚威股份：营业收入同比增长2.0%，归母净利润同比下降25.6%，股价跌幅-11.7%。
• 华辰装备：营业收入同比下降37.9%，归母净利润同比下降57.1%，股价跌幅-15.6%。
• 纽威数控：营业收入同比下降15.6%，归母净利润同比下降26.1%，股价跌幅-15.6%。
• 思进智能：营业收入同比增长2.1%，归母净利润同比增长15.8%，股价跌幅-13.0%。
• 华东数控：营业收入同比下降14.1%，归母净利润同比增长17.6%，股价跌幅-12.9%。

投资建议

• 短期：受疫情反复影响，7月PMI和新订单指数均低于50%荣枯线，机床产量降幅扩大，需求指标表现较弱。
• 中长期：我国机床数控化率仍有较大提升空间，产业链国产化替代持续推进，相关上市公司有望受益。
• 评级：维持“增持”评级。

风险提示

• 国内疫情反复：可能继续影响制造业需求。
• 全球经济衰退：可能对行业出口和整体景气度造成压力。

分析师声明

分析师轩鹏程具有证券投资咨询执业资格，报告内容准确反映其研究观点，不因报告内容获得任何形式的补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得用于其他用途。报告内容基于合法获取的信息，不保证其来源、准确性及完整性。投资者应谨慎决策，咨询专业人士。