20220706-湘财证券-机床工具行业数据点评_5月金切机床产量降幅收窄_成形机床维持高增_7页_872kb

机床工具行业数据点评总结

行业概况

截至2022年7月5日，机床工具（申万）行业年内涨幅为 -11.7%，跌幅持续收窄，跑赢机械设备行业 3.4个百分点。当前行业PE(TTM)为 61.9倍，处于历史分位数约 31.1%；PB(LF)为 2.76倍，处于历史分位数约 48.6%，整体估值仍位于历史中枢偏下位置。

产量数据

金属切削机床

• 5月产量：5.0万台，同比下降 18.0%，降幅较前月有所收窄。
• 1-5月累计产量：23.2万台，同比减少 8.7%。

金属成形机床

• 5月产量：4.2万台，同比增长 110.0%。
• 1-5月累计产量：13.4万台，累计增长 36.7%。

成形机床需求保持高景气，表明其下游行业复苏较快。

制造业表现

• 5月制造业利润总额：累计下降 10.8%，增速进一步下滑。
• 5月制造业固定资产投资：累计增长 10.6%，增速有所下降。
• 6月PMI：综合指数为 50.2%，新订单为 50.4%，均重回扩张区间，显示制造业逐步恢复。

投资建议

短期展望

• 6月PMI及新订单指数回升，疫情冲击减弱，制造业逐步恢复。
• 钢材、铜等大宗商品价格趋势性下降，有助于改善制造业盈利。
• 金属切削机床产量降幅有望收窄甚至转正。

中长期趋势

• 我国机床数控化率仍有较大提升空间。
• 产业链国产化替代持续推进，相关上市公司将受益。
• 维持机床工具行业 “增持” 评级。

上市公司股价表现（近一个月）

行业要闻

• 2022年1-5月：中国机床工具工业协会重点联系企业营业收入同比增长 0.4%，利润总额同比增长 29.5%，但金属加工机床新增订单同比下降 4.1%，在手订单同比增长 2.5%。
• 5月月度数据：营业收入同比下降 12.9%，利润总额同比增长 1.6%，新增订单同比下降 17.1%。

公司公告

1. 宇晶股份：拟与益阳市地方电力投资有限公司及自然人郭志光共同设立控股子公司，注册资本5,000万元，主营新能源相关业务。
2. 铂力特：核心技术人员黄卫东不再担任首席科学家，但仍担任董事，继续为公司提供专业建议。
3. 纽威数控：预计2022年半年度归母净利润约11,500万元，同比增长 66.61%。
4. 秦川机床：副总经理司冠林因个人原因辞职，持有公司股份18,000股。
5. 宁波精达：控股股东计划减持不超过 2% 的股份，通过大宗交易方式，减持价格按市场价确定。

风险提示

• 国内疫情再次反复。
• 全球经济陷入衰退。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数 15% 以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数 5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差 -5% 至 5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数 5% 以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数 15% 以上。

重要声明

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