20190702-上海证券-电子行业周报：中美谈判转机再现_看多华为供应链标的_11页_826kb

电子行业周报总结（20190624-20180630）

核心内容概述

本报告聚焦2019年6月24日至2018年6月30日期间电子行业的市场表现与投资机会，重点分析中美贸易摩擦的缓和趋势及其对华为供应链企业的影响，同时结合5G商用牌照的发放和政策导向，提出三大投资主线：5G基站建设、消费电子、自主可控。此外，报告还回顾了上周A股及海外电子板块的市场走势，并梳理了近期重点新闻。

主要观点

• 中美贸易摩擦缓和：G20峰会上，中美双方释放积极信号，包括重启贸易磋商、暂不新征关税、允许华为从美国供应商采购商品等，这将对电子行业风险偏好产生积极影响。
• 中国半导体市场庞大：2018年中国半导体芯片销售额达1584亿美元，占全球消费量的33.1%，是全球最大的单一消费市场，对美国芯片公司业绩有显著影响。
• 华为采购带动投资机会：华为2018年芯片采购额达210亿美元，占全球销量的4.4%。中美贸易摩擦缓和将对华为供应链企业有利。
• 5G商用推动行业发展：5G商用牌照的下发及贸易摩擦缓和，为5G基站建设、消费电子及自主可控领域带来投资机会。
• 投资建议：推荐关注5G基站建设领域的深南电路、沪电股份、生益科技、华正新材、硕贝德；消费电子领域的汇顶科技、顺络电子、信维通信、水晶光电、京东方A；以及自主可控领域的北方华创和卓胜微。

关键信息

一、市场行情回顾

• A股指数表现：上周上证综指下降0.77%，深证成指下降0.39%，中小板指下降0.18%，创业板指下降0.81%，上证50下降0.28%，沪深300下降0.22%。
• 电子行业表现：申万电子指数上升0.05%，排名申万28个一级行业第6位。半导体和元件行业涨幅较大，光学光电子行业小幅下跌。
• 海外指数表现：费城半导体指数上升3.29%，台湾电子指数下降0.69%，恒生资讯科技业指数上升0.57%。
• A股个股表现：泰晶科技、沪电股份、ST中新等个股涨幅显著；润欣科技、安居宝等个股跌幅较大。
• 海外个股表现：大立光、康控-KY、玉晶光等涨幅靠前；FACEBOOK、富智康集团等涨幅靠后。

二、行业动态与投资机会

• 5G基站建设：5G商用牌照下发推动相关产业链发展，重点关注高频覆铜板国产替代厂商。
• 消费电子：华为手机销量预期回调，建议关注相关受益标的。
• 自主可控：政策扶持半导体设备国产化，推荐北方华创；射频芯片领域推荐卓胜微。

三、重点新闻梳理

• 消费电子：OPPO发布透视全景屏，采用屏下摄像头模组；DisplayPort 2.0标准发布，带宽提升。
• 半导体：紫光集团组建DRAM事业群；台积电展示7nm自研芯片；中兴5G芯片发展至第三代。
• LED：国星光电推出Mini LED新品；群创转向车载显示器；听诺飞LED照明系统应用于开罗体育场。

四、主要风险因素

1. 5G商用不及预期。
2. 中美贸易摩擦升级。

投资建议

• 5G基站建设：重点关注高频覆铜板国产替代厂商，如华正新材。
• 消费电子：关注华为手机销量预期回调带来的机会，如汇顶科技、顺络电子等。
• 自主可控：推荐北方华创和卓胜微，受益于政策扶持和科创板估值溢价。

投资评级

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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