20251107-招商期货-金融期货早班车_5页_611kb

金融期货早班车总结

一、市场表现
截至11月6日，A股四大股指全面上扬。上证指数涨0.97%至4007.76点，深成指涨1.73%至13452.42点，创业板指涨1.84%至3224.62点，科创50表现最强，涨幅达3.34%至1436.86点。当日两市成交金额为20759亿元，较前一日增长1816亿元。行业方面，有色金属、电子、通信领涨；传媒、社会服务、商贸零售跌幅居前。从合约强弱看，IC（中证500）> IF（沪深300）> IH（上证50）> IM（中证1000）。

资金流向显示，机构资金净流入44亿元，主力、大户资金分别流出82亿元和53亿元，散户净流入91亿元。

二、股指期货策略
中长期建议维持对经济的做多立场，推荐低位配置远期合约。风险点包括宏观冲击、财政扩张不及预期及系统性风险。

三、国债期货与现券表现
利率债整体趋稳，TS微涨0.01%，TF小幅下跌0.03%，T和TL分别跌0.09%和0.28%。现券方面，各期限收益率变动分化——2年、5年、10年期国债收益率分别变化-0.25bps、+0.25bps、+1.25bps，净基差为负。基差年化收益率普遍为负，显示市场贴水状态。交易策略提示短线偏多，超长期债具性价比，中长线在高点建议T、TL套保。

现货期限结构显示收益率曲线平坦化态势延续，短端资金利率稳定。

四、宏观经济与风险提示
高频数据显示，除制造业外，各板块景气度不及往年同期水平。股指期货基差普遍扩大（如IC涨约1.65%，但基差年化收益率为-11.7%），反映期货贴现货价差扩大。风险提示：超宽松货币政策超预期、经济复苏进度不足。

五、风险提示与免责声明
外生冲击、财政政策不及预期等构成主要风险因素。本报告仅供专业投资者参考，未经授权不得翻版或引用。市场有风险，投资需谨慎。

分析师：王昊昇
免责声明：报告基于Wind数据及合规软件分析，无主观臆断，风险提示已标注。报告目标受众为风险评级C3及以上投资者，仅供信息参考。