20260114-招商期货-金融期货早班车_5页_611kb

金融期货早班车总结（2026年1月14日）

一、核心内容概述

2026年1月14日的《金融期货早班车》由招商期货有限公司发布，主要内容涵盖股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告基于Wind数据，对当日市场进行分析，并提供投资建议。

---

二、股指期货市场表现

1. 市场整体表现

• 上证指数：下跌0.64%，报收4138.76点
• 深成指：下跌1.37%，报收14169.4点
• 创业板指：下跌1.96%，报收3321.89点
• 科创50指数：下跌2.8%，报收1469.57点
• 市场成交额：36,988亿元，较前日增加542亿元

2. 行业板块表现

• 涨幅居前：石油石化(+1.62%)、医药生物(+1.21%)、有色金属(+0.91%)
• 跌幅居前：国防军工(-5.5%)、电子(-3.3%)、通信(-2.88%)

3. 个股表现

• 涨/平/跌数量：1,619/119/3,726

4. 资金流动

• 机构资金：净流入-718亿元
• 主力资金：净流入-568亿元
• 大户资金：净流入+256亿元
• 散户资金：净流入+1030亿元

5. 基差与年化收益率

• IM合约基差：2.73点，年化收益率-0.33%
• IC合约基差：-7.32点，年化收益率0.9%
• IF合约基差：-1.97点，年化收益率0.41%
• IH合约基差：0.53点，年化收益率-0.17%

6. 交易策略

• 中长期策略：维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约

7. 风险提示

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

---

三、国债期货市场表现

1. 市场整体表现

• 利率债走强：TS走平，TF上涨0.04%，T上涨0.06%，TL上涨0.28%

2. 主要合约表现

代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量	净基差(CTD券)	CTD券隐含利率现券收益率
TS2603	二债2603	0.00	102.3	31235	0.0	1.427
TF2603	五债2603	0.04	105.6	44516	0.0	1.598
T2603	十债2603	0.06	107.9	54073	0.0	1.751
TL2603	三十债2603	0.28	111.4	89373	0.1	2.370

3. 资金面

• 央行货币投放：3,586亿元
• 货币回笼：162亿元
• 净投放：3,424亿元

4. 交易策略

• 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保

5. 风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

---

四、市场分析与数据跟踪

1. 经济数据

• 高频数据表现：制造、进出口、社会活动景气度暂不及往期
• 基建与地产景气度：与往期相近

2. 中观数据跟踪

• 图2：展示各模块中观数据与过去五年同期的变动情况
• 评分机制：基于变动程度（-2到+2），正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分表示变化不大

---

五、报告作者信息

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员
• 资质：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940）
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；新加坡南洋理工大学硕士
• 研究方向：商品策略、股指板块轮动、国债基本面、股债商结合的大类资产研究

---

六、重要声明

1. 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
2. 报告基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
3. 分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
4. 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
5. 报告内容版权归属招商期货，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。
6. 投资有风险，入市需谨慎。