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综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为2017年2月9日的华泰证券研究所晨报，内容涵盖市场指数、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、行业研究、公司评级、深度研究及风险提示等多个板块。

主要观点与关键信息

市场指数表现

• 上证综指收盘为3166.98，涨跌为0.44%
• 沪深300收盘为3383.29，涨跌为0.52%
• 中小盘指收盘为4290.99，涨跌为0.56%
• 创业板指收盘为1903.63，涨跌为0.77%
• 国债指数收盘为159.68，涨跌为0.01%

股指期货表现

• 沪深300收盘为3383.29，涨跌为0.52%
• IF1703收盘为3356.00，涨跌为0.90%
• IF1709收盘为3260.60，涨跌为0.64%
• IF1702收盘为3369.40，涨跌为0.76%
• IF1706收盘为3306.80，涨跌为0.74%

大宗原材料

• 铝收盘为13,775.00，涨跌为0.69%
• 天然橡胶收盘为20,725.00，涨跌为2.19%
• 白砂糖收盘为6,947.00，涨跌为-0.32%
• 黄玉米收盘为1,602.00，涨跌为0.50%
• 阴极铜收盘为47,810.00，涨跌为2.14%

国际市场指数

• 香港恒生指数收盘为23485.13
• H股指收盘为2007.80
• 红筹股收盘为2601.07
• 日经225收盘为19007.60
• 道琼斯收盘为20054.34
• 标普500收盘为2294.67
• 纳斯达克收盘为5682.45
• 德国DAX收盘为11543.38
• 法国CAC收盘为4766.60
• 波罗的海指数收盘为702.00
• 富时100收盘为10655.12

行业与公司研究

台湾电子业回顾

• 2016年台湾电子信息产业产值为16.3万亿台币，同比下降2.0%
• IC制造代工、IC设计、IC零件分销、存储器、IC材料与设备行业增长
• 面板、零组件、连接器、LED、EMS行业营收下滑
• 摩尔定律放缓，技术升级导致元器件涨价
• 大陆产业崛起，如京东方、深天马、利亚德等
• 建议关注大陆IC设计、封测、面板、LED等领域的相关企业

安洁科技

• 以34亿元收购威博精密，提升精密金属加工能力
• 收购后备考业绩预计2016-18年为3.93亿元、8.43亿元、11.13亿元
• 增发摊薄后EPS为0.76元、1.63元、2.15元
• 给予“买入”评级，目标价为34.4-36.9元

宏图高科

• 战略转型为“核心主业+金融投资”
• 收购匡时国际，进军艺术品拍卖行业
• 预计2016-2018年归母净利润分别为4.35亿元、6.45亿元、7.56亿元
• 给予“增持”评级，目标价为13.89-15.86元

海康威视

• 视频监控业务稳步增长，未来3年收入CAGR为24.5%
• 机器人、汽车电子、民用安防（萤石）三大新业务蓄势待发
• 高管与员工大额增持，激励机制良好
• 给予“买入”评级，目标价为33.44-38元

钢铁行业

• 2016年钢铁行业利润好转，供给侧改革起关键作用
• 钢厂吨钢利润反弹，行业进入复苏阶段
• 推荐关注宝钢股份、本钢板材、方大特钢、太钢不锈、南钢股份等

航天军工

• 军工板块表现抢眼，预计2017年全面看多
• 军改与军民融合推动行业发展，关注航天晨光、四创电子、航天电子等
• 预计2017-18年为军工投资的好时期

非银行金融/证券

• 1月券商营收和净利润环比下降
• 行业监管持续收紧，但市场预期回暖
• 推荐关注广发、长江、国元、兴业等券商

水路运输

• 集运市场集中度高，新联盟成立有利于运价上涨
• 散货市场供需趋于平衡，步入上升周期
• 油运市场受国际油价影响，运价可能走低

投资建议与关注点

• 国内板块：关注工程机械、金融、化工、水泥等周期股，以及创业板成长性个股
• 海外板块：关注港股市场，尤其是供给侧改革相关的原材料板块、食品饮料、汽车、医药、超跌成长龙头TMT、国企改革及军工主题
• 重点个股：青岛金王、东方航空、翔鹭钨业、张家港行、禾丰牧业、中国银河、南方航空、拓普集团、围海股份、洪城水业、*ST济柴、海格通信等
• 行业趋势：全球半导体行业平稳增长，汽车电子、人工智能、物联网等领域增长潜力大，中美博弈对电子行业有深远影响

风险提示

• 政策变化可能影响行业发展
• 技术迭代快，影响行业格局
• 宏观经济风险
• 海外竞争加剧
• 新业务进展低于预期
• 产业政策变化
• 宏观经济走势
• 钢材价格及原材料价格波动
• 运价增长低于预期
• 油价大幅波动
• 美国政策风险
• 艺术品拍卖行业景气度低迷
• 金融投资风险

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出

免责声明

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