20170209-兴业证券-A-Share_Daily_Express_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份工业证券公司发布的行业研究报告，涵盖了中国股市表现、行业分析、公司动态及全球宏观经济展望。报告主要关注航运、医药等行业的市场趋势、公司财务数据及投资建议。

主要观点

中国股市表现

• 中国股市周四收高，延续第二日上涨趋势，成交量扩大。
• 多数行业保持上涨趋势，支撑了基准指数。
• 股市早盘因高成交量上涨，但随后面临阻力，未能达到新高。
• 中国人民银行暂停了连续第五周的公开市场操作，以进一步收紧流动性。
• 人民币兑美元中间价上涨139个基点至6.8710。

航运行业分析

• COSCO SHIPPING Holdings（601919.SH）的航运业务在2017年预计会有所复苏。
• 航运公司2016年遭受严重亏损，但随着并购活动的增加和集中度的提升，预计产能将稳步释放，维持运价在合理水平。
• 假设欧洲、美洲等航线运价上涨100美元/TEU，COSCO SHIPPING Holdings的利润将分别增长17亿、25亿和71亿元人民币。
• 投资建议：买入（上调），预计2017年EPS为0.36元，2018年为0.47元。

医药行业分析

• Hengrui Medicine（600276.SH）获得FDA对Cisatracurium Besilate注射剂的ANDA批准，增强了其市场竞争力。
• 通过与TEVA的合作，预计销售将快速增长。
• 公司在创新药物研发方面取得成果，产品组合持续扩展，盈利能力和抗风险能力增强。
• 投资建议：强烈买入（维持），预计2017年EPS为1.39元，2018年为1.67元。

关键信息

股市数据

• 上证综指：3183.18，上涨0.51%
• 深证成指：10182.73，上涨0.52%
• 创业板指：1914.08，上涨0.55%
• 市场成交量：4856.6亿元人民币，较上一交易日增长18.7%
• 涨跌家数：涨2136家，跌641家

公司动态

• COSCO SHIPPING Holdings：完成重组，专注于集装箱航运和港口运营，全球市场份额为7.8%。
• Hengrui Medicine：获得Cisatracurium Besilate注射剂的FDA批准，市场占有率较高。

全球宏观经济

• 美联储：维持联邦基金利率在0.5%~0.75%区间，未调整未来利率变动预期，但对通胀态度更为积极。
• 欧洲央行：部分官员主张维持宽松政策支持通胀复苏，而另一些则认为应考虑退出宽松政策。
• 中国央行：加强流动性管理，提高市场利率以控制金融风险。

行业分析

航运行业

• 主要收入来源：集装箱航运（占比90.4%）、集装箱港口运营（5.9%）、干散货航运（3.6%）、集装箱租赁（1.5%）。
• 财务指标：
  • 2016年净利润为-9861万元，2017年预计为3723万元，2018年预计为4846万元。
  • 2017年预计净利率为4.6%，2018年预计为5.9%。
  • ROE预计从-66.7%提升至20.7%。

医药行业

• 主要产品：注射剂（73.1%）、药片（25.5%）、原料药（1.4%）。
• 财务指标：
  • 2016年营收为11460万元，净利润为2675万元。
  • 2017年预计营收为13923万元，净利润为3255万元。
  • 净利润率保持稳定在23.3%~23.5%。
  • ROE预计从21.4%下降至20.0%。

风险提示

• COSCO SHIPPING Holdings：潜在风险包括需求不及预期、产能扩张过快、内部竞争加剧、贸易保护主义和油价上涨。
• Hengrui Medicine：需关注市场竞争加剧、政策变化及研发不确定性。

投资建议

• COSCO SHIPPING Holdings：买入（上调），基于行业复苏预期及利润增长潜力。
• Hengrui Medicine：强烈买入（维持），基于产品审批进展及市场扩展潜力。

其他信息

• 中国预计在2017年财政收入增长5%。
• 中国可能继续收紧货币政策以应对人民币稳定、金融去杠杆、房地产调控及通胀压力。
• 中国将召开年度证券和期货监管会议。
• 中国计划在2017年引入全国碳排放交易方案。