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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会纪要涵盖多个行业及市场动态，重点包括债券市场、消费电子、金属、食品饮料等领域的分析与展望，同时汇总了近期的财经要闻、公司动态及投资评级信息。

主要观点

1. 债券市场分析（华创债券小组）

• 货币政策与监管影响：货币政策取向已明确转向紧缩，监管政策的节奏变化仅影响市场压力的时间，不改变去杠杆的根本趋势。
• 信贷压缩对债券市场的影响：当前信贷处于被动压缩阶段，对债券市场形成冲击。若监管收紧放缓，市场调整压力可能持续。
• 国债招标情况：周三10年期国债招标利率低于预期，认购倍率较高，但未来国债发行规模可能更大，配置需求或弱于2016年。
• 信用债策略：短期市场情绪略有回暖，但下周资金面不确定性较大，建议机构适度放缓配置节奏，等待更好的时机。

2. 消费电子（郑震湘团队）

• CaaP时代下的新硬件机会：微软提出的CaaP概念推动智能家居、便携式智能硬件及特殊设备的市场需求增长。
• 苹果财报分析：苹果2017财年第一季度营收同比增长3%，但净利润下滑2.5%。服务业务增长显著，未来将成为重要增长点。
• iPhone8提前量产：预计2017年二季度iPhone整体制造量将提升，提前量产有助于产业链景气度提升，相关企业如东山精密、超声电子等将受益。

3. 金属市场（李斌团队）

• 稀土价格回升：利好逐步发酵，推动现货价格上涨。多批次小批量收储有助于库存去化和价格提升。
• 钴价上涨：钴价一个月内上涨20%，预计2017年出现2000吨以上的供需缺口，相关公司如华友钴业、洛阳钼业等将受益。
• 氧化锆涨价预期：5G技术加速到来，陶瓷和玻璃成为终端结构件主流，氧化锆需求将大幅增加，相关企业如东方锆业、国瓷材料等有望受益。

4. 食品饮料（王莺团队）

• 安琪酵母业绩预期：受益于糖蜜成本下行，公司基本面改善，预计2017年净利润增速接近50%，EPS为0.86元，目标价22.36元，评级为“强烈推荐”。

关键信息

财经要闻

1. 建筑业改革：深化“放管服”改革，推动产业升级，利好行业龙头，如上海建工、隧道股份、华建集团等。
2. 建材供给侧改革：玻璃、水泥行业去产能推进，建议关注旗滨集团、南玻A、冀东水泥、天山股份等。
3. 钛白粉价格上涨：科慕上调报价，叠加供给收缩和海外需求增长，推动价格上涨，相关公司如安纳达、佰利联等受益。
4. 粘胶短纤价格上涨：库存偏低，需求回升，价格创反弹新高，相关企业如三友化工、澳洋科技等受益。
5. 物联网产业发展提速：工信部新增物联网网号，三大运营商加快布局，相关企业如全志科技、先锋电子、高新兴等受益。
6. 海南军民融合基地建设：海南打造航天城，推动军民融合产业，利好本地基建企业如海航基础、海南瑞泽等。
7. 奶业振兴行动：农业部部署五大行动，推动现代奶业建设，关注婴幼儿奶粉行业，如西部牧业、贝因美等。

市场表现

• 国内市场：上证指数、沪深300、深证成指均小幅上涨，分别为0.44%、0.52%、0.74%。
• 海外市场：恒生指数上涨0.66%，道琼斯指数下跌0.18%，纳斯达克、标准普尔、日经指数微涨。

大宗商品

• 纽约原油：下跌2.64%，收盘51.7美元/桶。
• BDI：下跌1.68%，收盘702.0点。
• LME铜：上涨1.25%，收盘5867.5美元/吨。
• LME铝：上涨0.96%，收盘1848.5美元/吨。
• COMEX黄金：上涨0.47%，收盘1241.9美元/盎司。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%—20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

公司动态

• 金融：中国银河、申万宏源1月净利润分别增长2.5亿元和1.03亿元。
• 环保：富春环保、雪浪环境、嘉澳环保等公司业绩增长或中标项目。
• 新能源与电力设备：长城电工、中利集团等公司推进股权划转或员工持股计划。
• 通信：梦网荣信实控人变更，大华股份推进物联网产业园建设。
• 军工：中国重工资产注入承诺即将实施，相关企业如盛和资源、乐普医疗等受益。
• 基础化工：卫星石化、奥克股份等公司产品价格上调，推进新项目。
• 房地产：新黄浦增持股权，金地集团销售数据下滑。
• 交通运输仓储：大秦铁路运输量增长12%，比亚迪动力电池产能提升。
• 家电：美的集团董秘减持股份，美的集团等企业销售数据波动。
• 社会服务业：北部湾旅与广西政府签订投资协议，中科云网面临内斗风险。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com