20181016-国开证券-中证国开成长50指数跟踪周报_短期走势承压_披露业绩预告个股增长稳定_7页_958kb

国开成长50指数跟踪周报总结

核心内容

本报告为2018年10月16日发布的《国开成长50指数跟踪周报》，由分析师黄婧撰写，重点分析了国开成长50指数的近期表现、收益与风险特征、个股动态及市场风险提示。

主要观点

• 指数短期承压：国开成长50指数上周收于1263.45点，下跌9.75%，落后大盘2.15个百分点。尽管成交额环比增加，但市场整体情绪悲观，资金更倾向于蓝筹股，导致国开成长指数短期走势承压。
• 年化收益率表现：自2018年初至10月12日，国开成长年化收益率为-29.29%，分别领先中证500和中证1000指数2.27和7.16个百分点。
• 风险特征变化：截至10月12日，国开成长50指数市盈率为14.78倍，相对于全部A股溢价率为15.20%。近26周波动率回升至25.82%，52周波动率也有所上升，表明市场波动性增加。
• 个股表现分化：上周仅4只成分股上涨，其余46只下跌。涨幅前三为柳钢股份、牧原股份、东华能源；跌幅前三为盈趣科技、立昂技术、东方园林。
• 业绩预告稳定增长：有三只成分股披露了前三季度业绩预告，均实现稳定高速成长，具体包括：
  • 利亚德：预计前三季度盈利9.27~9.79亿元，同比增长46.35~54.64%。业绩增长主要得益于销售规模扩大及订单增加，同时经营性现金净流量持续改善。
  • 柳钢股份：预计前三季度净利润同比增长146~172%，主要因钢材市场趋好、价格与销量上涨，以及降本增效成果显著。
  • 润达医疗：预计前三季度营业总收入增长40~54%，净利润增长40~54%，主要受益于集采规模效应显现及工业产品恢复增长。

关键信息

• 市场环境：全球主要股市均出现明显下调，A股市场情绪敏感，调整幅度较大。中小市值股票估值处于历史低位，但受宏观经济影响，部分企业增长放缓，中小规模公司压力更大。
• 风险提示：
  • 市场风格转换风险；
  • 指数成分股经营业绩低于预期；
  • 样本股兼并重组失败；
  • 货币市场资金紧张；
  • 中国宏观经济数据不及预期；
  • 美联储货币政策变化；
  • 国内外资本市场波动风险。
• 投资评级标准：
  • 行业投资评级：强于大市（+10%）、中性（-10%~+10%）、弱于大市（-10%）。
  • 短期股票投资评级：强烈推荐（+20%）、推荐（+10%~+20%）、中性（-10%~+10%）、回避（-10%）。
  • 长期股票投资评级：A（+20%以上）、B（±20%）、C（-20%以上）。

附录：数据概览

指数表现

个股涨跌幅前五

个股涨跌幅后五

总结

国开成长50指数在短期内面临较大压力，主要由于市场情绪悲观及资金偏好蓝筹股。然而，成分股整体业绩表现较为稳定，部分个股展现出良好的成长性。投资者需关注市场风格转换、宏观经济变化及国际政策波动等风险因素。