20181023-国开证券-中证国开成长50指数跟踪周报_政策红利_密集出台_指数走势有望企稳_7页_1mb

报告摘要

国开成长50指数跟踪周报总结

核心内容概述

本报告为国开成长50指数的周度跟踪分析，内容涵盖指数表现、收益与风险特征、个股表现及风险提示等。报告指出，尽管上周国开成长50指数下跌4.20%，但其长期年化收益率表现优于中证500和中证1000指数，且政策支持有望推动市场企稳。

主要观点

指数表现：
- 上周国开成长50指数收于1210.36点，下跌4.20%，落后大盘2.03个百分点。
- 成交额环比减少近70亿元，市场活跃度下降。
- 自2018年初至10月19日，国开成长年化收益率为-32.26%，领先中证500、中证1000指数1.7、7.3个百分点。
收益与风险特征：
- 截至10月19日，国开成长50指数市盈率（TTM整体法，剔除负数）为12.56倍，相对于全部A股溢价率为12.26%。
- 近26周波动率为26.09%，52周波动率为25.35%，均较上周有所提升。
- 詹森指数与特雷诺指数均小幅下降。
市场背景：
- 上周主要指数普遍下跌，小市值指数跌幅更大。
- 管理层出台多项政策以稳定市场，包括一行两会联合行动、证监会主席刘士余提出的六大措施等，市场信心显著提振。
- “政策底”信号明显，指数有望企稳反弹，小市值股票或将成为反弹主力，国开成长走势或领先市场。
个股表现：
- 上周仅9只成分股上涨，其中深南电路、利亚德、立昂技术涨幅领先。
- 41只成分股下跌，跌幅前三为万华化学（-15.04%）、荣盛石化（-13.06%）、恒逸石化（-11.47%）。
- 部分公司发布三季报，如恒力股份、海康威视、万华化学等，业绩表现较好。
风险提示：
- 市场风格转换风险；
- 指数成分股经营业绩低于预期；
- 样本股兼并重组失败；
- 货币市场资金紧张；
- 宏观经济数据不及预期；
- 美联储货币政策变化；
- 国内外资本市场波动风险。

关键信息

指数走势：
- 国开成长50指数上周表现弱于大盘，但长期年化收益率优于中证500和中证1000。
- 随着政策红利释放，市场恐慌情绪有望缓解，指数有望企稳反弹。
政策支持：
- 管理层密集出台稳定市场措施，包括一行两会联合行动、证监会主席刘士余提出六大措施等，显示市场底部信号。
个股动态：
- 个股分化明显，部分成长性企业表现突出，但多数下跌。
- 成分股三季报业绩整体符合预期，部分企业盈利增长显著。
投资评级标准：
- 短期评级：强烈推荐、推荐、中性、回避；
- 长期评级：A、B、C；
- 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。