20211105-华泰期货-宏观大类日报_周五迎来关键非农数据_9页

文档总结

核心内容

本周五将迎来美国10月非农就业数据，这是市场关注的焦点。此前，美联储Taper政策落地，全球股指普遍回升，贵金属也企稳反弹。非农数据有望显示改善，市场对后续美债利率走势和国内货币政策变化保持关注。

主要观点

• 货币政策：中国央行于11月4日开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，当日有2000亿元逆回购到期，导致净回笼1500亿元。显示央行对流动性管理的重视。
• 气候预测：中国气象局预测今冬冷空气活动频繁，势力偏强，中东部地区气温总体偏冷，降水呈现北多南少分布。2022年1到2月冷空气将明显转强，可能引发阶段性强降温、强降雪及低温雨雪冰冻天气。
• OPEC+政策：OPEC及其盟友决定继续执行当前的产量计划，每月逐步增加40万桶/日的石油产量，直至2022年底。俄罗斯能源部长诺瓦克强调维持现有参数以平衡市场。
• 商品市场：商品市场呈现分化，内需主导型商品面临下行压力，而外需主导型商品如原油、新能源有色金属等则受益于冷冬需求和供给受限。同时，农产品因寒冬和拉尼娜效应可能持续受益。
• 投资策略：对新兴市场股指持中性态度，内需主导型商品短期需规避风险，外需主导型商品则延续看好。

关键信息

宏观经济

• 粗钢日均产量：图1显示粗钢日均产量变化，数据来源为Wind。
• 二手房出售挂牌价指数：图2显示指数变化，单位为百分比。
• 水泥价格指数：图3显示价格指数变化，单位为点。
• 地产成交面积：图4显示30城地产成交面积4周移动平均增速。
• 生猪价格：图5显示22个省市生猪平均价格，单位为元/千克。
• 农产品批发价格指数：图6显示指数变化，单位为无。

利率市场

• 波动率指数：图7显示波动率指数变化，单位为百分比。
• 利率走廊：图8显示利率走廊变化，单位为百分比。
• SHIBOR利率：图9显示SHIBOR利率变化，单位为百分比。
• DR利率：图10显示DR利率变化，单位为百分比。
• R利率：图11显示R利率变化，单位为百分比。
• 同业存单利率：图12和图13分别显示国有银行和商业银行同业存单利率变化，单位为百分比。
• 国债利率曲线：图14和图15分别显示中债和美债各期限国债利率曲线，单位为百分比。
• 国债利差：图16和图17分别显示2年期和10年期国债利差，单位为百分比。

外汇市场

• 美元指数：图18显示美元指数变化，单位为无。
• 人民币：图19显示人民币走势，单位为无。

商品市场

• 成交量与持仓量变化：图20和图21显示成交量与持仓量周度变化，单位为百分比。
• 价格与持仓量关系：图23显示价格与持仓量的对比，单位为百分比。

风险提示

• 地缘政治风险：包括俄罗斯对欧洲天然气供应变化、伊朗谈判进展等。
• 全球疫情风险：疫情对经济和市场的影响仍需关注。
• 中美关系恶化：可能对市场情绪和政策走向产生影响。
• 台海局势：可能引发市场波动。

相关研究

• FICC与金融期货半年报：2021-06-28发布，分析全球流动性变局下的大类资产结构性机会。
• 宏观大类点评：2021-06-16发布，指出国内经济温和放缓，内需型商品上行有顶。
• 商品策略专题：2021-06-17发布，展望内外经济节奏分化下的商品配置策略。

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• 蔡劭立：电话0755-23887993，邮箱caishaoli@htfc.com，从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 彭鑫：电话010-64405663，邮箱pengxin@htfc.com，从业资格号F3066607
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