玻璃纯碱：刚需补库，看空情绪弥漫-20230515-东吴期货-26页_1mb

玻璃纯碱市场周度总结

核心内容概述

本报告分析了2023年5月15日玻璃和纯碱市场的周度走势及基本面变化。市场整体呈现看空情绪，纯碱和玻璃价格均出现下跌趋势，库存压力和需求疲软是主要因素。同时，报告提及了相关的图表数据及投资策略建议。

主要观点

1. 纯碱市场

• 价格走势：纯碱09合约周内跌幅8%，现货价格持续下跌，重碱降至2300元/吨，轻碱降至2100元/吨。
• 库存情况：纯碱厂家总库存52.56万吨，环比下降0.5%，厂内库存可用天数为5.51天，环比减少0.02天。
• 供应端：周产量60.93万吨，环比下降3.34%，日开工率回落至86.55%。
• 需求端：下游采购意愿弱，仅维持刚需，对高现货价格抵触。
• 投资策略：
  • 短期维持逢高空策略，谨慎追空。
  • 中期预计价格进一步下调，基差800点左右时，现货可能跟跌。
  • 套利策略可考虑9-1正套。

2. 玻璃市场

• 价格走势：玻璃09合约继续深跌，周内表现疲软。
• 库存情况：玻璃库存4612.3万重量箱，环比增加1.88%，可用天数20.2天，环比增加0.3天。
• 供应端：日产量163080吨，日开工率维持79.28%，浮法玻璃日熔量环比增加2020吨，光伏玻璃日熔量环比增加2200吨。
• 需求端：
  • 下游需求节后持续走弱，沙河、湖北、华东、华南地区产销均下滑。
  • 宏观层面地产数据不佳，新开工和土地成交面积下降，仅家装玻璃支撑需求。
  • 梅雨季对施工造成影响，需求较4月份有所减弱。
• 投资策略：
  • 玻璃短期开启下行通道，策略上可适当止盈空单。
  • 轻仓试空，逢反弹布局空单。

关键信息

纯碱市场

• 库存：纯碱库存52.56万吨，垒库趋势放缓。
• 价格：重碱和轻碱现货价格持续下跌，逼近盘面。
• 利润：纯碱利润尚可，但上游挺价意愿较弱。
• 出口与进口：纯碱净出口量下降，出口与进口数据影响市场供需平衡。
• 基差：纯碱09合约基差为800点，5-9合约价差为负，显示近月合约价格相对较高。

玻璃市场

• 库存：玻璃库存持续增加，可用天数上升。
• 价格：现货价格持续下跌，玻璃09合约基差为负，显示期货价格低于现货。
• 供需：供应端维持稳定，但需求端疲软，地产数据不佳是主要拖累。
• 深加工企业：钢化炉产能利用率和开工率均下降，反映下游需求不足。

风险提示

• 房地产市场修复不及预期：若地产数据持续低迷，将对玻璃需求形成进一步压制。
• 投产与产销扰动：远兴等项目投产延后可能影响纯碱供应，加剧市场波动。

图表要点

纯碱图表

• 供应端：周产量下降，开工率回落。
• 需求端：浮法与光伏玻璃日熔量均环比上升。
• 库存端：库存下降，但垒库趋势仍存在。
• 利润与成本：不同工艺利润显示市场仍有一定盈利空间，但成本压力逐步显现。
• 基差与价差：纯碱09合约基差为800点，5-9价差为负，显示近月合约价格较高。

玻璃图表

• 供应端：日产量稳定，开工率维持。
• 需求端：30大中城市商品房成交面积环比上升，但土地成交面积大幅下降。
• 库存端：库存增加，可用天数上升。
• 基差与价差：玻璃09合约基差为负，5-9价差为负，显示期货价格偏低。
• 地产数据：二手房成交面积下降，房地产竣工与新开工面积累计同比下滑。

总结

玻璃与纯碱市场本周整体走弱，主要受需求疲软与库存压力影响。纯碱市场短期震荡，中期价格可能继续下行；玻璃市场则因地产数据不佳与季节性因素，短期延续下跌趋势。投资者应关注地产修复情况及远兴等项目投产进度，短期可考虑逢高空与正套策略，中期需警惕价格进一步走低的风险。