20250519-天风证券-新兴产业_印巴空战展现国产雷达装备实力_重点推荐纳睿雷达__2页_267kb

行业研究报告总结（2025年05月19日）
投资评级：强于大市（维持评级）

本报告聚焦新兴产业，重点分析印巴空战中国产相控阵雷达的技术表现及民用产业化进展，同时推荐纳睿雷达。军事领域方面，巴基斯坦空军歼-10C战机装备中国产相控阵雷达系统，该系统具备探测170公里外目标、120公里外跟踪及同时监视15个目标并攻击4个的能力，显著优于印度“阵风”战机配备的多普勒雷达（仅60公里探测范围）。相控阵雷达通过连接ZDK-03预警机、歼-10、枭龙战机及红旗-9防空系统，构建了完整的作战体系，提升了巴军在空战中的主动权。这一案例凸显国产相控阵雷达在远距离探测与多目标处理方面的技术优势，使其成为提升战场态势感知的关键装备。

民用领域中，相控阵雷达技术已实现产业化应用，涵盖气象探测、水利防洪、民用航空、海洋监测及森林防火等场景。纳睿雷达作为典型案例，其X波段双极化有源相控阵雷达已在粤港澳大湾区建成国内首个超高时空分辨率天气观测网，技术指标达到国际先进水平。公司核心产品包括C波段和Ku波段雷达，具备高时空分辨率与多目标追踪能力，已开展空管及机场领域的试验与推广。此外，纳睿雷达通过收购天津希格玛微电子，强化了芯片级设计能力，实现供应链自主可控，降低核心部件成本。

行业发展趋势显示，国产相控阵雷达在军用领域成功应用后，有望拓展海外市场，获得国际认可。同时，民用市场受低空经济政策及机场基础设施更新需求驱动，未来增长空间广阔。报告建议关注纳睿雷达在空管设备国产化进程中的潜力，其技术优势与政策红利或推动业绩持续增长。

风险提示包括宏观经济周期波动、政策不确定性、原材料价格波动及技术研发风险，需综合考量市场环境与企业自身技术转化能力。

总结要点：

1. 印巴空战验证国产相控阵雷达性能优势，探测距离与多目标处理能力优于印度装备。
2. 中国雷达技术构建作战体系，提升战场主动权，展现军事应用价值。
3. 纳睿雷达在民用领域多场景落地，粤港澳大湾区项目具示范意义。
4. 公司技术积累与供应链优化，叠加政策支持，中长期增长预期明确。
5. 风险因素需关注宏观经济、政策调整及技术研发不确定性。