2022-06-16-招商银行-快评号外（第441期）2022年6月美联储议息会议点评_软着陆_渐行渐远_5页_1mb

摘要

美联储在2022年6月15日的议息会议上宣布将联邦基金利率区间大幅上调75bp至1.5%-1.75%，达到疫情前水平，并维持缩表节奏。此举标志着从“软着陆”转向“硬加息”，以应对高企的通胀。以下是分析总结：

• 经济影响：通胀居高不下，PCE通胀预测上调至5.2%，尽管加息可能抑制需求，经济“滞胀”风险加剧。就业市场过热，失业率降至3.6%，但预计随紧缩政策将上升。

• 政策决定：美联储强调控制通胀首要责任，违背先前“非75bp常态”的指引，点阵图显示更多加息空间。预计年内利率中位数上调至3.4%，缩表加速，影响有限。

• 市场反应：加息后欧美股市收涨，原油价格回落，黄金小幅上涨。美元指数涨至高位后回落，美债收益率下行，市场情绪平复。流动性保持宽松，境内美元利率调整。

• 未来展望：美欧央行可能跟随加息，中国货币政策重心转向“宽信用”，通过创新结构政策工具支持经济。

评论员：谭卓、蔡玲玲、田地、李芸、张巧栩