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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2014年12月17日的晨会纪要涵盖了多个投资主题和市场动态，主要包括以下内容：

1. 老白干酒的中期前景分析：老白干酒在国企改革后展现出更强的成长潜力，预计三年内市值有望达到150-200亿元。其市场容量和竞争格局不输安徽，产品结构优于古井贡酒，且公司改制后实现利益绑定，营销团队实力强劲。

2. 宋城演艺的双线布局：宋城演艺通过与京演合作进入一线城市，同时在香港设立子公司以拓展海外市场。公司预计2014-2016年的EPS分别为0.71、0.93和1.05元/股，维持增持评级。

3. 《碳排放权交易管理暂行办法》发布：国家发改委发布新规，推动碳交易市场建立和规范，为新能源发电和节能减排项目提供资金支持，继续推荐相关标的如隆基股份、金风科技、大洋电机等。

4. 旺材电商上线：旺材电商推出三大业务（信息服务、旺材直营、社区云采购），为中小地产商和供应商提供成本节约和资源优化的平台，推动行业生态共赢。

5. A股与H股价格对比：部分A股价格低于H股，如东北电气、比亚迪、江西铜业等，显示A股存在一定的估值优势。

6. 财经要闻：广东、天津、福建自贸区建设为“一带一路”提供支持，中国支持区域内项目融资，研究建立上合组织开发行。

7. 行业公司信息与股票池：多行业数据展示，包括国内和国际指数、商品期货、外汇汇率、行业涨跌幅、A股与H股价格对比等。股票池中推荐了多个股票，如天通股份、盛运股份、维尔利、桑德环境、金风科技、宋城演艺等，并给出了相应的投资评级和盈利预测。

主要观点与关键信息

1. 老白干酒

• 市场潜力：预计河北白酒市场规模约为200亿元，与安徽的250亿元市场规模相比，具有相当潜力。
• 竞争格局：老白干在河北省内市场份额为15%，远低于古井和汾酒的50%。
• 成长性：预计未来三年市值有望达到150-200亿元，对应目标价为57-68元，维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计2014-2016年收入分别为18.4亿、22.8亿、29.5亿，增发后EPS分别为0.56元、1.18元、2.27元。

2. 宋城演艺

• 双线布局：通过与京演合作和在香港设立子公司，实现国内与国际市场的快速扩张。
• 国际化战略：利用香港的金融、信息和人才优势，拓展海外文化旅游项目。
• EPS预测：预计2014-2016年EPS分别为0.71、0.93和1.05元/股，对应PE分别为43、33和29倍，维持增持评级。

3. 碳排放权交易

• 政策背景：国家发改委发布《碳排放权交易管理暂行办法》，推动碳交易市场建立和规范。
• 市场影响：碳交易市场的完善将为新能源发电和节能减排项目提供资金支持，引导能源结构走向清洁化和低碳化。
• 推荐标的：继续推荐新能源发电资产相关股票，如隆基股份、金风科技、大洋电机、航天机电、东方日升等。

4. 旺材电商

• 上线与业务：旺材电商正式上线，推出信息服务、旺材直营和社区云采购三大业务，以电梯、石材等为突破口。
• 市场影响：有助于中小地产商降低成本，获得大型地产商的采购价，帮助供应商规模化生产并享受金融服务。
• 行业趋势：中国经济进入新常态，建筑业转型带来新机遇，互联网金融的作用开始凸显。

5. A股与H股价格对比

• 价格差异：部分A股价格低于H股，如东北电气、比亚迪、江西铜业等，显示A股存在一定的估值优势。
• 市场情绪：A股市场整体呈现震荡上扬走势，蓝筹股和成长股均有表现机会。

6. 财经要闻

• 自贸区建设：广东、天津、福建自贸区建设为“一带一路”提供支持，中国支持区域内项目融资。
• 国际合作：李克强在欧亚行期间签署多个大单，推动中国-欧亚经济合作基金项目。

7. 行业公司信息与股票池

• 市场表现：国内指数如上证综指、深证成指、沪深300等均上涨，而国际指数如恒生、道琼斯等下跌。
• 股票池：推荐了多个股票，如天通股份、盛运股份、维尔利、桑德环境、金风科技、宋城演艺等，涵盖多个行业，如有色金属、电力及公用事业、环保、机械、家电等。
• 投资评级：多数股票被推荐为“买入”或“增持”，如天通股份、盛运股份、维尔利、桑德环境、金风科技、宋城演艺等。

结构总结

投资主题

• 老白干酒：中期前景向好，市值有望翻倍。
• 宋城演艺：双线布局，国际化战略推动快速扩张。
• 碳交易市场：政策推动，新能源发电资产受关注。
• 旺材电商：上线新业务，推动行业生态共赢。
• A股与H股：价格差异，A股存在估值优势。
• 自贸区建设：支持“一带一路”，推动区域经济合作。

股票池亮点

• 有色金属：天通股份，EPS预计0.09、0.23、0.36元，动态PE 118.44、46.35、29.61倍。
• 电力及公用事业：盛运股份、维尔利、桑德环境、爱康科技、天成控股、金风科技，多数被推荐为“买入”或“增持”。
• 机械：大洋电机、航天机电、中国北车、*ST精功、思源电气、振芯科技、大立科技、海格通信等，多数被推荐为“买入”或“增持”。
• 餐饮旅游：丽江旅游、张家界、腾邦国际、中国国旅、黄山旅游、中青旅、锦江股份、首旅酒店、峨眉山A等，多数被推荐为“买入”或“增持”。
• 家电：合肥三洋、勤上光电、日出东方、华帝股份、青岛海尔、美的集团、海信电器、东方电热等，多数被推荐为“买入”或“增持”。

市场动态

• 人民币汇率：美元/人民币汇率为6.24，较前一交易日微涨0.07%。
• 国际指数：恒生、道琼斯、纳斯达克等国际指数多数下跌，显示市场整体偏弱。
• 商品期货：纽约期油、BDI航运、芝加哥玉米等商品期货价格波动，部分上涨，部分下跌。
• 行业涨跌幅：能源、原材料、资本品等板块上涨，商业服务、汽车汽配等板块下跌。

总结

晨会纪要提供了丰富的投资信息和市场动态，涵盖了多个行业和股票。老白干酒和宋城演艺的中期前景和双线布局是重点推荐，碳交易市场和旺材电商的上线也显示了政策和市场的新动向。股票池中推荐了多个股票，涉及有色金属、电力及公用事业、机械、餐饮旅游、家电等行业，多数被给予“买入”或“增持”评级。A股与H股的价格对比和行业涨跌幅显示市场整体偏强，但存在一定的波动。整体来看，市场呈现震荡上扬走势，蓝筹股和成长股均有表现机会，政策支持和市场趋势共同推动了投资机会的增加。