20240409-浙商证券-金风科技-002202.SZ-金风科技2023年报点评报告_在手订单稳步增长_大兆瓦风机占比持续提升_3页_423kb

金风科技2023年报点评报告总结

金风科技（002202）2023年报告显示，公司营收稳健增长，但盈利面临短期压力。2023年营业收入达50457亿元，同比增长866%；但归母净利润同比大幅下降44.16%，至1331亿元。第四季度营收和净利润增长显著，但仍面临毛利率下降的局面。

在业务层面，公司推动风机机组大型化进程。2023年风机销售量保持稳定，4MW及以上机型占销售容量50%以上，6MW及以上机型销售占比44.63%，同比上升29.36%。在手订单量增长12.13%，累计达3040GW，其中海外订单占比显著。

风电场投资与开发业务收入同比增长5796%，电站转让收入大幅增加，推动全球累计装机容量提升。研发和数字化运维助力资产管理。

运维服务收入虽下降7.18%，但服务规模扩大，风机利用小时数高于行业平均。投资预测已下调，维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为2188亿元、2587亿元和3198亿元，对应PE逐步降低。

报告提示风险包括风电装机需求不及预期、原材料价格波动等。整体上，金风科技在行业大型化趋势中保持增长，但需应对盈利挑战。