20250630-国泰期货-所长早读_69页_19mb

期货研究报告总结

• 央行政策变化：2025年二季度货币政策委员会例会删除“择机降准降息”，新增“做强国内大循环”，调整汇率表述，政策重心转向灵活把握政策强度。
• 品种分析：
  • 铜：宏观与微观共振，价格上涨，内外反套建议。
  • 玻璃：震荡市为主，估值偏低支撑，下跌空间有限。
  • 能源品：LPG、燃料油受地缘政治影响，月差反套机会；动力煤震荡企稳。
  • 农产品：玉米关注拍卖；豆粕、大豆因美国种植面积报告关注；白糖区间震荡。
  • 工业品：不锈钢、锌、铅宽幅震荡；橡胶短期震荡；工业硅情绪扰动。
• 整体趋势：市场整体中性偏弱，策略以震荡交易为主，需防范政策与供需边际变化风险；橡胶、生猪短期偏强可关注。