20241227-国泰期货-所长早读_69页_19mb

国泰君安期货研究所2024-12-27早报摘要

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市场分析与核心观点

• 美国劳工数据：12月21日当周初请失业金人数219万，低于预期，但续请失业金人数创三年新高，表明劳动力市场放缓，或延长失业周期。

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板块关注度

原油

• ★★★★
• 观点：单边观望，等待川普就职后政策不确定性带来的波动率机会。短期供需矛盾未明显缓解，但仍存在伊朗供应收缩和财政政策利多预期。SC近期强于外盘与仓单注销有关。

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焦煤与焦炭

• ★★★★
• 观点：供应边际好转，但需求复苏乏力，焦煤焦炭价格承压，建议震荡思路操作，关注钢厂检修和提降进展。

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玻璃

• ★★★★
• 观点：面临交割、淡季、基差压力，预期偏弱，现货成交疲软，刚需补货为主。

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商品研究简报

过热品类

• 锌：库存去化，趋势强度+1。
• 铝：小幅回落，基本面中性。
• 铜：国内仓单减少，价格支撑。

弱势品类

• 铅：区间震荡，关注供应干扰。
• 不锈钢、锡：价格转弱。

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短期策略梳理

• 原油：多配油价波动率。
• 锌、铜：关注库存变化。
• 玻璃：谨慎偏弱。

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配置关注点

• 进口盈亏、库存注销仓单、续请失业金人数、硫酸价格变动。

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免责条款提示

• 本报告仅为研究摘要，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。