20251108-太平洋-英联股份-002846.SZ-传统业务经营持续改善_复合箔材加速产业化_5页_903kb

英联股份公司分析总结

传统业务持续改善

公司2025年第三季度实现营业收入5.67亿元，同比增长10.13%，归母净利润1020万元，同比增长454.32%。前三季度营业收入同比增长10.68%，净利润增长显著。传统金属包装业务经营效益改善，得益于快消品金属性包装需求稳增和全球化战略推进，产能释放提升竞争力。

复合箔材产业化加速

公司积极布局锂电池相关复合箔材，针对新能源汽车需求，开发复合铝箔、复合铜箔项目，规划总投资30.89亿元，产能达1亿m²复合铝箔和5亿m²复合铜箔。已与韩国U&S ENERGY签订战略合作协议，获得批量订单，成为未来供应商。同时，与知名电池公司合作，推动复合集流体产业化，预计2025-2027年需求持续增长。

投资建议

太平洋证券给予增持评级，预测2025-2027年归母净利润分别为0.46亿、0.68亿、1.5亿元，对应PE分别为163倍、109倍、51倍。公司双主业战略，传统业务为基石，复合箔材为新增长极。

财务预测与风险

营业收入与净利润预计：2024A净利润-40万元，2025E增长至46万元。2027E摊薄每股收益0.35元，ROE从-2.88%上升至9.29%。风险包括复合箔材进度延迟、市场需求变化和竞争加剧。

战略展望

公司通过全球产能扩张和技术创新，推动金属包装及复合箔材市场双重增长，抢占锂电池材料产业链优势。