20250728-中原期货-鸡蛋周报_现货阶段熄火_近月升水偏大回落_15页_1mb

鸡蛋市场分析报告总结

本周观点

鸡蛋市场供应端依旧处于高位运行，新建产能虽放缓但前期补栏持续开产，淘汰产能略有减少，整体供应压力较大。需求方面，消费回暖但涨幅收窄，旅游及中秋备货需求将提供一定支撑。

盘面呈现升水结构但仍存在回调风险，现货市场已开始消化之前涨幅，预计短期进入回调阶段。中期来看，淘汰产能持续放缓，但高存栏支撑下价格整体仍有支撑空间，需关注新驱动因素。

关键逻辑

1. 供应端控制有所放松：新增补栏放缓，淘汰产能减少，但整体产能仍处于高位。高温天气影响产蛋率，反馈至淘汰积极性下降。

2. 需求逐步回暖：夏季消费旺季来临，客单价提升效应显现。但被抑制的需求部分已释放完毕，后续支撑力度减弱。

3. 成本利润改善：饲料成本震荡回落，纸包装等成本得到有效控制，当前养殖综合成本约2.8元/斤，利润已有所修复。

4. 基差结构修复：近月基差显著收窄，中远月合约偏低，盘面仍具升水。短期建议观望，中期可关注反套机会。

具体建议

• 短期：暂不建议过早布局多头，可关注现货市场补货机会；
• 中期：09合约低位可考虑试多，止损设置在成本支撑线附近；
• 天胶不会刻意寻求短期大幅波动