20260518-广州期货-期市头条丨鸡蛋_基差历史高位与蛋鸡存栏迷局_6页_797kb

报告摘要

鸡蛋市场分析总结

核心内容

本文主要分析了鸡蛋市场近期的行情走势，特别是现货价格与基差的异常表现，以及在产蛋鸡存栏和淘汰日龄等关键因素对市场的影响。同时，对后市走势进行了展望，指出潜在的交易机会与风险点。

主要观点

1. 现货基差强势上涨

鸡蛋现货价格在年后持续上涨，尤其在五一节后表现强于往年预期。
从图1可以看出，往年五一节后鸡蛋价格多开启季节性回落，但今年却延续上涨趋势。
基差在五一节后已达到历史同期高位，带动近月期价快速上涨。
现货库存持续下降，生产环节库存多在1.1天下方，流通环节多在1.2天下方，库存处于历史同期低位。

2. 在产蛋鸡存栏迷局

多家机构数据显示，当前在产蛋鸡存栏处于历史同期高位，与市场预期的去化不足形成矛盾。
蛋鸡淘汰日龄迟迟未降至2020-2021年的低点（450天），但自5月以来，蛋鸡周度淘汰量处于历史同期高位，说明去年四季度蛋鸡产能已出现较大去化。
蛋鸡苗价格在9月跌至历史同期低位，表明养殖户补栏意愿较低，可能影响未来在产蛋鸡存栏的变化。

3. 后市走势展望

季节性影响：即将进入梅雨季节，可能对鸡蛋的保存与运输造成不利影响，需密切关注现货与基差表现。
养殖利润改善：鸡蛋现货上涨带动养殖利润改善，可能促使养殖户延迟淘汰并增加补栏，从而推动在产蛋鸡存栏环比回升。
未来产能变化：需关注2025年以来的蛋鸡苗销售量，这些销售将对应未来的蛋鸡淘汰量，影响市场供需格局。
交易建议：基于当前基差处于历史高位，建议投资者考虑入场做多，或持有前期多单，以捕捉预期偏差带来的机会。

关键信息

基差数据

月份	2021年	2022年	2023年	2024年	2025年	2026年
1月	-500	-300	-200	100	600	-1000
2月	-1000	-800	-600	-400	-500	-700
3月	-1500	-1200	-900	-600	-700	-900
4月	-1200	-900	-700	-500	-600	-800
5月	-800	-600	-500	-400	-500	-600
6月	-600	-400	-300	-300	-400	-500
7月	-400	-200	0	100	-300	-400
8月	0	200	400	600	100	300
9月	400	800	1200	1400	600	500
10月	-50	40	60	80	-150	-30
11月	30	140	80	120	-80	-180
12月	-20	-40	40	60	-120	-150

在产蛋鸡存栏数据

月份	2021年	2022年	2023年	2024年	2025年	2026年
1月	12.0	11.4	11.8	12.1	12.9	13.4
2月	12.05	11.5	11.85	12.2	13.05	13.5
3月	12.0	11.55	11.9	12.35	13.2	13.55
4月	11.95	11.7	11.9	12.45	13.35	13.45
5月	11.95	11.75	11.85	12.5	13.4	-
6月	11.85	11.75	11.85	12.6	13.45	-
7月	11.75	11.95	11.95	12.85	13.6	-

蛋鸡淘汰日龄数据

月份	2021年	2022年	2023年	2024年	2025年	2026年
1月	458	502	520	518	548	484
4月	462	502	521	516	546	488
7月	458	500	522	514	544	496
10月	456	498	523	512	542	504
13月	458	498	523	510	540	506
16月	462	498	523	508	538	508
19月	470	498	522	506	536	510
22月	488	500	518	504	534	512
25月	484	500	516	502	532	514
28月	486	502	518	500	530	516
31月	488	504	520	502	528	518
34月	488	506	521	504	526	520
37月	488	508	522	506	524	522
40月	490	510	523	508	522	524
43月	492	512	524	510	520	526
46月	494	514	523	512	518	528
49月	496	516	522	514	516	530
52月	498	518	520	516	514	532

蛋鸡周度淘汰量数据

月份	2021年	2022年	2023年	2024年	2025年	2026年
1月	71	75	58	68	70	68
4月	65	70	52	76	68	60
7月	40	30	40	40	30	30
10月	55	55	45	55	60	40
13月	58	45	45	50	65	65
16月	58	45	48	60	65	60
19月	58	48	50	65	60	55
22月	65	55	55	60	70	55
25月	60	50	50	45	65	50
28月	58	50	48	45	60	48
31月	55	55	50	50	55	50
34月	60	60	55	60	65	55
37月	65	55	58	65	70	60
40月	60	50	55	60	70	65
43月	55	48	52	58	72	70
46月	60	50	60	65	72	72
49月	70	48	65	72	75	70
52月	76	52	68	68	70	68

蛋鸡苗销售量数据

月份	2021年	2022年	2023年	2024年	2025年	2026年
1月	3900	3900	3650	4300	4500	4300
2月	3700	3950	4300	4250	4550	4300
3月	4300	4600	4500	4500	4650	4650
4月	4500	3900	4700	4600	4700	4700
5月	4650	3950	4500	4550	4550	4550
6月	3800	3650	3850	3950	4100	4100
7月	3650	3500	3900	4150	3950	3950
8月	3850	3650	4150	4350	3950	3950
9月	4150	3750	4300	4550	3950	3950
10月	4350	3950	4450	4550	3950	3950
11月	4300	3850	4450	4600	3950	3950
12月	4150	3750	4350	4650	3950	3950

交易建议

基差处于历史同期高位，市场对在产蛋鸡存栏存在疑问，建议投资者考虑入场做多或持有前期多单。
需密切关注现货价格与基差变化，以判断实际供需状况。
同时，注意蛋鸡苗销售量与淘汰日龄之间的关系，以预测未来产能变化。

投资者须知

本文数据来源于公开资料，信息的准确性和完整性无法保证。
所有分析和建议仅供参考，不构成投资决策依据。
投资者应自行判断并承担相应风险。

联系方式

分析师：范红军
期货从业资格：F3098791
投资咨询资格：Z0017690
邮箱：[email protected]
机构名称：广州期货
投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号
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