20260629-长江期货-养殖_生猪期现货反弹受限_鸡蛋利空释放近月承压_37页_2mb

养殖市场周度分析总结

核心内容

本报告对生猪、鸡蛋及玉米的市场情况进行周度分析，涵盖期现货价格、供需变化、成本与利润、库存及政策影响等多个维度，为投资者提供策略建议和风险提示。

生猪市场分析

主要观点

• 期现走势：截至6月26日，全国现货价格为9.4元/公斤，较上周下跌0.14元/公斤；河南猪价为9.48元/公斤，较上周下跌0.36元/公斤。生猪主力2609合约收于11935元/吨，较上周上涨285元/吨；09合约基差为-2455元/吨，较上周下跌645元/吨。
• 供需情况：现货价格震荡下跌，主要因月底出栏量充足及端午节后消费转弱。但肥标价差拉大、散户压栏惜售及二次育肥低价入场支撑猪价，周后段跌幅收窄。6月产能调控加码，叠加《生态环境法典》实施，推动生猪价格回升至合理区间。
• 出栏均重：全国生猪周度出栏均重为128.26公斤，较上周下降1.01公斤；散户出栏均重明显下降，集团猪场出栏均重微降。
• 库存与成本：冻品库存率为27.73%，较上周下降0.42%；猪粮比降至3.96，低于5:1，显示供需过剩。仔猪价格下跌，自繁自养亏损小幅收窄，外购仔猪亏损扩大。

策略建议

• 短期：09、11去库后现货上涨支撑价格反弹，但供需压力仍存，短期偏强震荡，建议谨慎追多，等待反弹试空。
• 中长期：8月起前期母猪去化将传导至出栏端，供应逐步收紧，叠加需求季节性转好支撑，猪价有望温和上行，但年底涨价空间保持谨慎。
• 风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 期现走势：截至6月26日，鸡蛋主产区均价为4.19元/斤，较节前下跌0.51元/斤；主销区均价为4.19元/斤，较节前下跌0.59元/斤。鸡蛋主力2608合约收于4324元/500千克，较节前下跌190元/500千克；主力合约基差为-394元/500千克，较上周五走缩520元/500千克。
• 供需情况：鸡蛋现货加速下跌，周内跌幅明显扩大，淡季叠加梅雨利空共振，产销库存进一步大幅累积。老母鸡出栏量小幅回升，出栏日龄提前，但整体淘汰力度偏弱。贸易商严控库存，按需拿货，产区发货量再度下滑。
• 库存与成本：生产、流通环节库存分别为1.21、1.37天，较上周增加0.22、0.22天。蛋鸡养殖预期利润为61.87元/只，较上周下降10.75元/只；单斤鸡蛋利润为1.25元/斤，较上周下降0.49元/斤。

策略建议

• 短期：盘面充分计价淡季累库、梅雨损耗、消费疲软等利空，近月低位区间震荡，建议暂不抄底，等待季度多单布局窗口。
• 中长期：延淘现象未明显缓解，后续新开产陆续释放，远期供应压力稳步抬升，施压蛋价上方空间。
• 风险提示：淘鸡、天气、库存。

玉米市场分析

主要观点

• 期现走势：截至6月26日，辽宁锦州港玉米平仓价为2370元/吨，较上周不变；玉米主力2609合约收于2323元/吨，较上周下跌6元/吨；主力基差为47元/吨，较上周上涨6元/吨。
• 供需情况：玉米现货价格保持稳定，但期货价格受进口拍卖和新麦上市冲击表现更弱。当前玉米余粮已基本转移至贸易商手中，部分贸易商存在惜售情绪。中储粮持续采购进口玉米，但替代品投放增加，短期供应压力仍大。
• 库存与需求：北港玉米库存为346万吨，较上周下降14万吨；南港库存为40.6万吨，较上周增加11.8万吨。深加工企业开工率及加工总量较上周下降，玉米淀粉行业利润小幅增长但仍亏损。

策略建议

• 短期：2609合约在2300-2360区间内运行，建议短线区间操作，重点关注华北到货量、新麦上市节奏及饲用替代实际力度。
• 中长期：新作种植成本抬升，优质粮源减少，厄尔尼诺可能引发天气风险，支撑玉米价格。短期玉米价格震荡筑底，低位运行。
• 风险提示：天气、政策、替代品、进口玉米到港及拍卖。

关键信息汇总

生猪

• 现货价格：9.4元/公斤（周环比-0.14元/公斤）
• 期货价格：11935元/吨（周环比+285元/吨）
• 基差：-2455元/吨（周环比-645元/吨）
• 出栏均重：128.26公斤（周环比-1.01公斤）
• 仔猪价格：147.38元/头（周环比-15.48元/头）
• 自繁自养利润：-265.39元/头（周环比+3.59元/头）
• 外购仔猪利润：-277.60元/头（周环比-27.67元/头）

鸡蛋

• 现货价格：4.19元/斤（周环比-0.51元/斤）
• 期货价格：4324元/500千克（周环比-190元/500千克）
• 基差：-394元/500千克（周环比-520元/500千克）
• 淘汰鸡出栏量：1703万只（周环比+17万只）
• 淘汰鸡日龄：536天（周环比-2天）
• 生产环节库存：1.21天（周环比+0.22天）
• 流通环节库存：1.37天（周环比+0.22天）
• 蛋鸡养殖利润：61.87元/只（周环比-10.75元/只）

玉米

• 现货价格：2370元/吨（周环比0元/吨）
• 期货价格：2323元/吨（周环比-6元/吨）
• 基差：47元/吨（周环比+6元/吨）
• 北港库存：346万吨（周环比-14万吨）
• 南港库存：40.6万吨（周环比+11.8万吨）
• 深加工企业开机率：60.7%（周环比-2.34%）
• 饲料玉米库存天数：26.93天（周环比-0.11天）
• 玉米淀粉加工利润：-136元/吨（周环比0元/吨）

总结

• 生猪：短期支撑有限，但中长期供应逐步收紧，预计猪价温和上行。
• 鸡蛋：短期偏弱运行，中长期供应压力持续累积，蛋价承压。
• 玉米：供需双弱，短期震荡筑底，中长期关注天气与替代品影响。

建议投资者关注各品种的供需变化、政策动向及天气影响，谨慎操作，把握市场节奏。