20210725-国信期货-养殖周报_生猪短期调整_鸡蛋基差走高_27页_3mb

生猪与鸡蛋市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的2021年07月25日养殖周报，内容涵盖生猪与鸡蛋两个主要畜牧产品的市场分析、价格走势、库存与需求情况、养殖成本与利润、行业新闻等。报告从供需变化、价格波动、市场预期等多个维度对市场进行了深入分析，并提供了相应的操作建议。

生猪市场分析

主要观点

• 出栏情况：出栏均重继续下降，150kg以上猪占比减少。
• 屠宰情况：日均屠宰量下降，但屠宰毛利微幅反弹。
• 需求情况：终端走货维持偏弱，总体变化不大。
• 库存情况：冻品库存上升。
• 价差情况：白条价格走弱，瘦肥白条价差走弱；期货走弱，基差小幅走高。
• 结论：生猪现货前期偏强，但23日后转弱，主要因河南等地“水泡猪”出栏增加及屠宰企业压价。由于大肥猪已较大幅度消化，且低价下养殖户抵抗心理上升，猪价下跌空间有限。后期需关注：a、8月后出栏减少预期的兑现；b、洪灾后疫病是否复发；c、需求淡旺季切换时点及强度。操作建议为：中线逢低轻仓试多。

价格走势

• 现货价格在7月18日至23日期间波动较大，四川、河南、湖南等地价格先涨后跌，均价从15.49元/斤降至15.94元/斤。
• 期货价格整体走弱，基差小幅走高，反映市场对现货价格的预期偏弱。

养殖成本与利润

• 育肥猪配合饲料均价及生猪养殖利润数据表明，养殖成本相对稳定，利润略有改善。

行业新闻

• 中央储备冻猪肉收储：7月7日、14日、21日三次收储，成交均价均在25600元/吨左右，商品猪价格折合约9.0-9.8元/斤。
• 生猪存栏数据：二季度末生猪存栏43911万头，同比增加29.2%；能繁母猪存栏4564万头，同比增加25.7%。
• 非洲猪瘟风险：湖南省新化县7月12日发布非洲猪瘟防控紧急通知，疫情形势严峻。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 存栏情况：7月下旬新开产蛋鸡将有所增加，但淘鸡量预计难大幅上升，后期鸡蛋存栏将小幅增加，但仍处于偏低位置。
• 需求情况：主销区鸡蛋销量环比上升，同比回到三年同期水平下沿，食品厂需求有所改善，但整体备货偏谨慎。
• 库存情况：流通及生产环节库存继续下降，处于近三年低位。
• 利润情况：蛋价上涨，成本稳定，养殖利润略有改善。
• 结论：鸡蛋现货将进入季节性上行周期，但由于蛋价较高、替代品猪肉价格较低，整体需求发力有限。期货市场中，9月合约升水现货幅度在200元/500斤附近，基差09合约走高，操作建议为：观望为主，激进者可尝试短多。

价格走势

• 现货价格：产区均价从4190元/500斤上升至4473元/500斤，销区均价从4430元/500斤上升至4713元/500斤。
• 基差变化：09合约基差从-465元/500斤升至-32元/500斤，显示期货价格对现货的支撑增强。

种蛋利用率与蛋鸡苗销量

• 种蛋利用率及蛋鸡苗销量数据表明，新开产蛋鸡数量有所增加，但淘汰老鸡数量未显著上升，鸡蛋存栏小幅增加。

存栏结构

• 鸡蛋总存栏、鸡龄结构及产蛋鸡存栏数据表明，蛋鸡存栏处于偏低水平，且结构相对稳定。

鸡蛋库存与销量

• 流通及生产环节库存持续下降，销量有所回升，但整体仍偏谨慎。

大小蛋结构

• 大小蛋价格结构显示，大蛋价格相对较高，小蛋价格波动较小。

总结

• 生猪市场：现货价格波动，期货走弱，基差小幅走高；出栏均重下降，150kg以上猪占比减少；需求偏弱，但预期8月后出栏减少，需关注疫病风险与需求变化。
• 鸡蛋市场：现货价格季节性上涨，期货升水中性略偏弱；库存下降，需求回暖但有限；操作建议以观望为主，可尝试短多。

操作建议

• 生猪：中线逢低轻仓试多。
• 鸡蛋：观望为主，激进者可尝试短多。

分析师信息

• 分析师：覃多贵
• 从业资格号：F3067313
• 投资咨询号：Z0014857
• 电话：021-55007766-6671
• 邮箱：15580@guosen.com.cn

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