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报告摘要

国富期货早间看点总结（2024年12月12日）

核心内容

本报告汇总了全球主要农产品期货市场的最新行情、产区天气、国际供需动态、宏观要闻、资金流向及套利机会等关键信息，为投资者提供市场趋势和基本面分析。

主要观点

1. 期货市场行情

马棕油02（BMD）：收盘价4893.00，上日跌2.02%，隔夜涨0.78%。
布伦特02（ICE）：收盘价73.64，上日涨2.19%，隔夜涨0.95%。
美原油01（NYMEX）：收盘价70.38，上日涨2.79%，隔夜涨1.28%。
美豆01（CBOT）：收盘价995.50，上日涨0.03%，隔夜涨0.18%。
美豆粕01（CBOT）：收盘价291.20，上日跌0.24%，隔夜跌0.31%。
美豆油01（CBOT）：收盘价42.41，上日跌0.73%，隔夜跌0.07%。

2. 外汇市场动态

美元指数：106.620，涨0.23%。
人民币（CNY/USD）：7.1843，跌0.07%。
巴西里亚尔（BRL/USD）：5.9889，跌0.47%。
其他货币如马来林吉特、印尼卢比、阿根廷比索、新币等均出现小幅波动。

3. 现货行情

DCE棕榈油：华北现货价10400，基差380；华东现货价10070，基差50；华南现货价10090，基差70。
DCE豆油：山东现货价8280，基差292；江苏现货价8350，基差362；广州现货价8480，基差492。
DCE豆粕：山东现货价2860，基差197；江苏现货价2860，基差197；广东现货价2880，基差217。

关键信息

1. 产区天气

巴西中部：未来几日将有阵雨，南部周五或周六有降水，整体条件对大豆生长有利。
阿根廷：西部和北部有望迎来降雨，但仍有部分产区需更多降水。气温温和，短期内水分需求较低。
巴拉圭：东南地区迎来高于正常水平的降雨，有助于缓解土壤干旱，预计2024/25年度产量维持在1,040万吨。
俄罗斯：因恶劣天气影响，冬季作物状况不佳，但油籽表现较好，预计明年种植面积将增加。

2. 国际供需

SPPOMA：2024年12月1-10日，马来西亚棕榈油产量环比下降15.89%，油棕鲜果串单产下降12.89%，出油率下降0.57%。
CPOPC：预计2025年棕榈油价格将在每吨4000—5000马币之间波动，主要受印尼和马来西亚产量停滞影响。
USDA：12月供需报告未调整美国和巴西大豆平衡表，阿根廷产量上调100万吨至5200万吨，符合市场预期。
印尼：预计2025年大豆进口量将小幅增加，主要由于“免费营养餐计划”将促进豆制品消费，但短期内影响有限。
巴西：12月1-10日，大豆出口销售数据良好，但需关注后续天气变化对产量的潜在影响。

3. 宏观要闻

美联储：12月维持利率不变的概率为1.4%，降息25个基点的概率为98.6%；明年1月维持利率不变的概率为1.1%，降息25个基点的概率为79.9%，降息50个基点的概率为19%。
美国CPI：11月CPI年率增长2.7%，核心CPI年率增长3.3%，显示通胀压力略有缓解。
巴西央行：加息100个基点，将Selic利率升至12.25%。
加拿大央行：连续第二个月降息50个基点，将政策利率降至3.25%。
波罗的海干散货运价指数：触及15个月新低，反映全球运输成本下降。

4. 国内供需

豆油成交：12月11日成交6000吨，环比下降85.26%。
棕榈油成交：12月11日成交1500吨，环比下降明显。
豆粕成交：14.78万吨，环比下降12.69万吨，开机率升至51.48%。

5. 资金流向

2024年12月11日：期货市场资金净流出132.96亿元，其中商品期货净流入28.84亿元，股指期货净流出161.8亿元。
农产品期货：净流入6.89亿元，显示市场对农产品的关注度有所回升。

6. 套利机会

油脂油料价差：1-5盘面价差及相关品种价差显示存在套利机会。
油粕比价：玉米/豆粕比价、大豆油粕比价等指标反映市场对供需关系的预期。
套利成本：标准仓单质押冲抵保证金业务可降低正向套利交易成本。

总结

本报告指出，全球棕榈油、大豆及豆粕市场近期受到天气、供需及宏观经济因素的共同影响。马来西亚棕榈油产量下降，支撑价格；阿根廷大豆产量上调，但天气仍存不确定性；美国大豆出口销售预期良好，但市场整体供应宽松。同时，美元指数上涨，人民币升值，可能对进口商品价格形成压力。资金流向显示市场情绪偏谨慎，但套利机会依然存在。投资者需关注天气变化、供需调整及政策动向，以把握市场趋势。

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