2024-06-27-国富期货-SPPOMA马棕6月前25日产量减少5.62_市场预计美豆当周出口销售净增30-80万吨_9页_10mb

国富期货早间看点总结（2024年6月27日）

一、核心内容概述

本报告综合分析了国际与国内市场动态，涵盖期货市场走势、供需变化、宏观政策、资金流向及套利策略等多个方面，为投资者提供市场参考。

二、主要观点

1. 期货市场走势

• 马棕油：6月1-25日产量减少5.62%，市场预期美豆当周出口销售净增30-80万吨。
• 布伦特原油：收盘价84.48美元/桶，上涨0.26%。
• 美原油：收盘价80.88美元/桶，上涨0.19%。
• 美豆：收盘价1106.50美元/吨，下跌0.18%。
• 美豆粕：收盘价338.20美元/吨，下跌0.27%。
• 美豆油：收盘价43.61美分/磅，上涨0.25%。

2. 现货行情

• DCE棕榈油：华北、华东、华南现货价格分别为7824、7724、7784元/吨，基差分别为220、120、180元/吨，华南基差隔日下降60元/吨。
• DCE豆油：山东、江苏、广州现货价格分别为7840、7930、7970元/吨，基差分别为68、158、198元/吨，基差普遍下降。
• DCE豆粕：山东、江苏、广东现货价格分别为3200、3200、3220元/吨，基差分别为-171、-171、-151元/吨，基差持续走低。

3. 国际供需动态

• 马棕油：6月1-25日单产减少5.57%，出油率减少0.01%，产量减少5.62%。5月期末库存微增0.5%至175.4万吨，产量增长超出预期，出口略低于预期，导致报告影响中性略空。
• 美豆出口销售：分析师平均预期，当周美豆出口销售净增30-80万吨，其中当前市场年度净增30-60万吨，下一市场年度净增0-20万吨。
• 巴西大豆：USDA报告下调23/24年度产量100万吨至1.53亿吨，高于市场预期，期末库存下调85万吨至3057万吨。
• 阿根廷大豆：销售速度与过去两季基本一致，截至上周销售达当前产量的43.5%。
• 巴西农业潜力：巴西拥有3,660万公顷适合种植大豆的牧场，未来10年种植面积可能增加近1,200万公顷。
• 国际运价：波罗的海干散货运价指数上涨1.9%，海岬型船运价指数上涨5.2%，为5月10日以来最高水平。

4. 国内供需动态

• 豆油成交：6月26日成交1100吨，总成交较前一日减少12280吨，减幅90.96%。
• 豆粕成交：6月26日成交14.15万吨，较前一日增加2.22万吨。
• 油厂开机率：全国125家油厂开机率上升至65.7%。
• 国储大豆投放：累计投放693.5万吨，成交117.6万吨，成交率17.0%，主要因南美大豆价格上涨。
• 农产品价格：6月26日“农产品批发价格200指数”为111.95，同比上升0.33个点；猪肉价格与昨日持平，牛肉、羊肉、鸡蛋价格略有下降，白条鸡价格上升0.6%。

5. 宏观要闻

• 美联储利率预期：8月维持利率不变概率为90.7%，降息25个基点概率为9.3%；9月维持利率不变概率为37.2%，累计降息25个基点概率为57.3%。
• 美国新屋销售：5月新屋销售总数年化61.9万户，低于预期64万户。
• MBA抵押贷款数据：6月21日当周申请活动指数为212，再融资指数为552.40，30年期固定利率为6.93%。
• EIA原油数据：美国商业原油库存增加359.1万桶，原油出口减少，战略石油储备库存增加。
• 欧洲央行表态：欧洲央行管委雷恩认为，投资者对再放松货币政策两次、将借贷成本降至2.25%的预期是合理的。

三、资金流向

• 6月26日资金净流出：51.94亿元，其中商品期货净流出79.13亿元，农产品期货净流入2.87亿元。
• 股指期货：资金净流入27.19亿元。

四、套利跟踪

• C2409/M2409：套利策略关注。
• Y2501/M2501：棕榈油与豆油套利策略。
• OI2501-Y2501：棕榈油与豆油套利策略。
• 备注：标准仓单质押冲抵保证金业务可降低正向套利交易成本。

五、关键信息

• 马棕油：产量减少5.62%，5月小幅累库，但出口略低于预期。
• 美豆出口销售：市场预期净增30-80万吨，当前市场年度净增30-60万吨。
• 巴西大豆：23/24年度产量下调至1.53亿吨，高于市场预期。
• 阿根廷大豆销售：当前收获季节销售速度与前两季基本一致。
• 国际运价：海岬型船运价指数上涨至3145点，为5月10日以来最高水平。
• 国内资金流向：商品期货资金净流出，股指期货资金净流入。
• 国内农产品价格：整体小幅上涨，部分产品价格略有波动。
• 美元/人民币：6月26日报7.1248，人民币小幅贬值。
• 国储大豆投放：累计投放693.5万吨，成交率17.0%。

六、风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点和信息仅限于符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。
• 报告内容不得擅自翻版、复制或刊发，需注明出处为“国富期货”。