20231229-中财期货-纯碱玻璃投资策略周报_纯碱中期偏弱_玻璃年中较强_21页_993kb

纯碱/玻璃投资策略周报 (2023年12月29日)

纯碱

• 供应：企业检修增多，青海扰动持续，周度开工率下滑，产量减少，厂家库存延续去库趋势。
• 需求：玻璃需求支撑存在，重碱需求稳步上升预期，轻碱需求略有回落。
• 价格与利润：价格下行，出口窗口逐步打开，进口减少，出口增加，利润仍保持相对健康水平。
• 策略：中期偏弱，建议逢高空，在区间 [1700, 2100] 操作。

玻璃

• 供应：日熔量稳定，部分生产线复产预期良好，产能利用率低位。
• 需求：竣工周期数据良好，乘用车产量有力支撑，但深加工环节恢复缓慢，终端需求不足。
• 价格与利润：区域分化，沙河地区价格走弱，部分区域维持坚挺；利润结构呈现分化，天然气利润空间缩窄，石油焦利润较好。
• 策略：短期操作建议适度正套，区间 [1800, 2000]。

风险提示

• 纯碱：中期累库趋势和供给扰动问题待观察。
• 玻璃：后市可能受季节性及房地产数据变化影响。