20221206-兴证期货-有色金属日度报告_14页_4mb

兴证期货研发中心有色金属市场分析总结

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，分析了2022年12月6日铜、铝、锌三类金属的市场走势、基本面变化及宏观环境对价格的影响。报告提供了详细的市场数据、图表和策略建议，旨在为投资者提供参考。

---

一、铜市分析

主要观点

• 价格走势：沪铜夜盘震荡回落，LME铜价也出现小幅下跌。
• 基本面：2023年铜精矿长单加工费Benchmark创2017年以来新高，显示未来铜矿供应宽松预期加强。
• 需求端：国内房地产政策优化对铜需求有一定支撑，但整体需求仍偏弱。
• 库存情况：国内铜库存环比减少，但总库存仍高于去年同期，低库存对价格支撑有限。
• 宏观环境：美国就业数据与加息预期交织，市场对加息放缓的预期增强，宏观情绪偏多头。

关键信息

• 沪铜主力收盘价：2022/12/5为66260元/吨，较前一日微涨0.03%。
• SMM1#电解铜价：2022/12/5为67235元/吨，较前一日上涨1.26%。
• LME伦铜电3收盘价：2022/12/5为8360美元/吨，较前一日下跌1.34%。
• LME铜总库存：2022/12/5为86725吨，环比减少0.84%。
• SHFE铜库存总计：2022/12/5为65226吨，较11月25日减少15.23%。

策略建议

• 短期铜价将维持偏强震荡，但中长期需关注库存变化和供需关系。

---

二、铝市分析

主要观点

• 价格走势：沪铝夜盘偏弱震荡，LME铝价也小幅下跌。
• 基本面：广西等地区复产不及预期，供应压力有所缓解；国内铝加工行业PMI低于荣枯线，需求偏弱。
• 库存情况：国内电解铝社会库存环比上升，但较去年同期仍有显著下降。
• 宏观环境：国内政策刺激预期增强，但实际需求尚未明显回暖，市场呈现“弱现实，强预期”状态。

关键信息

• 沪铝主力收盘价：2022/12/5为19320元/吨，较前一日微涨0.39%。
• LME伦铝电3收盘价：2022/12/5为2507美元/吨，较前一日下跌1.95%。
• LME铝总库存：2022/12/5为495550吨，环比减少0.48%。
• SHFE铝库存总计：2022/12/5为95477吨，较11月25日减少15.23%。

策略建议

• 短期铝价维持震荡偏强格局，但需警惕需求持续疲软带来的下行压力。

---

三、锌市分析

主要观点

• 价格走势：沪锌夜盘震荡回落，LME锌价大幅下跌。
• 基本面：四川冶炼厂复产，锌精矿加工费维持高位，冶炼厂利润较好，未来供应有望增加。
• 需求端：地产利好政策频出，防疫优化预期升温，工业品需求存在反弹可能。
• 库存情况：国内锌锭库存环比小幅下降，但较去年同期仍有差距，库存支撑较弱。
• 宏观环境：市场情绪偏多头，但中长期锌供需或将逐步宽松，价格中枢可能下移。

关键信息

• 沪锌主力收盘价：2022/12/5为24520元/吨，较前一日下跌0.65%。
• LME伦锌电3收盘价：2022/12/5为2944美元/吨，较前一日下跌5.54%。
• LME锌总库存：2022/12/5为39750吨，环比减少1.51%。
• SHFE锌库存总计：2022/12/5为17931吨，较11月25日减少13.79%。

策略建议

• 短期锌价偏强震荡，但中长期需关注供需变化，价格中枢可能下移。

---

四、宏观资讯

关键信息

1. 美国就业数据：11月ADP就业人数低于预期，但非农就业增加26.3万，高于预期，失业率保持3.7%。
2. 美联储加息预期：12月加息50个基点概率为79.4%，加息75个基点概率为20.6%。
3. 国际清算银行警告：美国以外地区通过外汇衍生品持有65万亿美元表外债务，风险上升。
4. 疫情与经济影响：奥密克戎变异株重症率较低，对经济冲击减弱。

---

五、行业要闻

关键信息

1. 欧盟天然气需求下降：10月及11月天然气需求较5年平均水平下降24%。
2. 沙特石油价格调整：1月销往亚洲的石油价格下调至升水3.25美元/桶。
3. 印度铝土矿出口政策：印度矿业联合会呼吁取消出口关税，以促进低品位矿开发。
4. 动力电池装车量增长：10月全球电动汽车电池装车量达48GWh，同比增长73.6%；宁德时代市场份额达37.6%，比亚迪回升至第二。

---

六、分析师承诺与免责声明

• 报告内容基于公开资料，分析逻辑为独立判断，结论不受第三方影响。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行评估是否适合其投资目标。
• 兴证期货不对因使用报告内容导致的损失承担责任。
• 报告版权归属兴证期货有限公司，未经许可不得复制、发布或修改。