20240414-开源证券-基础化工行业周报_TMA供应短缺带动价格上涨_下游需求或持续向好_16页_2mb

基础化工行业周报分析总结

1. 新材料行业表现概述

本周新材料指数下跌1.5%，表现优于同期创业板指。在板块内子行业中，添加剂表现最为突出，涨幅达25.7%，其次是尾气治理（上涨0.11%），而半导体材料（-28.1%）、OLED材料（-41.1%）、液晶显示（-49.3%）等领域出现较大回调。

2. TMA价格持续上涨原因分析

• 供应端短缺：受国内装置低负荷运行及美国7万吨产能装置安全事故影响，现货供应偏紧；
• 需求端支撑：环保增塑剂和粉末涂料为主要应用领域，长期需求向好；
• 价差扩大：TMA与偏三甲苯价差显著拉大，企业利润提升空间可观。

3. 关键受益标的推荐

• 电子（半导体）新材料：昊华科技、阿科力、洁美科技、长阳科技；
• 新能源新材料：宏柏新材、濮阳惠成、黑猫股份；
• 其他：利安隆。

4. 公司动态跟踪重点

• 东材科技：新材料龙头，主营绝缘材料，2023年营收同比增长267%，归母净利润同比下降2078%；
• 华特气体：特种气体企业，专注高纯特种气体和新材料业务；
• 正丹股份：TMA龙头生产商，产能达10万吨/年；
• 百川股份/泰达新材：国内主要TMA生产厂商；
• 宏柏新材：含硫硅烷龙头，布局高附加值硅基材料业务。

5. 风险提示

• 技术突破不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格波动影响企业利润。

6. 图表数据要点

• TMA价格近两个月大幅上涨，3月预期库存下降；
• 液晶面板价格稳步上行，但面板销量同比下降；
• 新材料与半导体行业的外部市场环境波动较大。