20240810-浙商证券-国防装备行业周报（2024年8月第2周）_千帆星座首批卫星发射成功_聚焦船舶_飞机_低空经济_商业航天_10页_694kb

国防军工行业周报核心摘要

军工板块近期市场表现低迷，上周（2024/8/1-9）国防指数下跌44.9%，行业在申万一级中排名倒数第三。但二级市场中晶品特装表现强势，本周涨幅达98%。2024年上半年，剔除船舶板块整体营收微降2%，净利润降幅超19%，显示短期业绩承压，但毛利率与净利率已回调至2019年周期初期水平。

4. 政策与市场催化：
   • 千帆星座首批18颗卫星发射成功，推进卫星互联网建设，长期利好卫星产业链核心企业。
   • 中央政策鼓励低空经济发展，军民融合（内生+外延、军品+民品）主线未变，国企改革与资产证券化或加速机会窗口。

核心建议：
推荐关注船舶、飞机、低空经济和信息化相关龙头企业，如中国船舶、中直股份、中航西飞、中无人机、鸿远电子等。短期在估值低位（板块PE-TTM 47倍，历史低位）下，中长期配置价值突出，尤其卫星、碳纤维材料及超导业务存在增长弹性。

风险预警：营收端需警惕订单不及预期和研制风险；需关注地缘政治与国际军品订单变动风险。