20230425-华创证券-23Q1基金季报专题研究_四类基金画像_短跑_长跑_头部_调仓_26页_1mb

私募基金四类画像分析：2023Q1持仓特点总结

一、整体持仓变化

• 公募基金2023Q1风格偏成长，大幅加仓计算机，减持电力设备。
• 行业变动：加仓前五为计算机(+44pct)、通信(+8pct)、食品饮料(+7pct)、传媒(+5pct)、家电(+4pct)
• 减仓前五为电力设备(-28pct)、银行(-10pct)、国防军工(-10pct)、房地产(-7pct)、商贸零售(-6pct)

二、四类基金画像差异

短跑健将特点

• 超配计算机(24%)，低配电新、消费
• Q1重点加仓：医药、计算机、电子
• 集中配置于软件开发、半导体、医疗器械等

长期赢家特点

• 极致新能源选手，但Q1减仓光伏设备
• 超配新能源产业链(22%)，低配消费(8%)
• 增配机械设备、医药生物

头部玩家特点

• 风格略转向价值，增配港股
• 超配消费+新能源，低配计算机
• 季度调仓系数14亿水平

调仓选手特点

• 平均调仓系数51%，换股灵活
• 超配TMT与医药，大幅减持电新
• 规模普遍偏小：均未超过30亿

三、重要发现

• 一致性共识：四类基金共同加仓计算机为首的TMT行业
• 差异化配置：仅头部玩家仍在整体加仓光伏设备
• 行业分歧：医药内部结构分化，医疗器械获普遍加仓
• 整体趋势：计算机(+44pct)成为所有基金加仓幅度最大的行业

四、附录

• 短跑健将规模：前十大基金规模多在60-90亿区间
• 长期赢家：多为新能源主题基金，规模最大者超百亿
• 头部玩家：均属百亿俱乐部，代表性基金战略性配置消费+新能源
• 调仓选手：小市值基金占优，调仓被动系数最高