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行业周报总结：食品饮料行业（2025/3/3-2025/3/9）

核心内容

本周报聚焦食品饮料行业，分析了二级市场表现、消费品及原材料价格、行业动态、核心公司动态及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业趋势判断和投资建议。

主要观点

1. 二级市场表现

• 板块整体表现：上周食品饮料板块上涨 0.74%，跑输沪深300指数 0.65个百分点，在31个申万一级板块中排名第22位。
• 子板块表现：白酒和软饮料表现较好，分别上涨 1.53% 和 1.25%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：青海春天（+10.84%）、金字火腿（+10.02%）、莲花健康（+6.58%）、威龙股份（+5.99%）、安记食品（+5.40%）。
  • 跌幅前五：甘源食品（-11.63%）、海融科技（-12.14%）、好想你（-13.56%）、佳禾食品（-21.32%）、庄园牧场（-22.51%）。

2. 估值情况

• 图表显示食品饮料板块整体估值水平，但未提供具体数值。

3. 消费品及原材料价格

• 白酒价格：
  • 飞天茅台原箱批价 2255元，散飞批价 2220元，周环比小幅回升。
  • 五粮液普五批价 950元，国窖1573批价 870元，价格保持稳定。
• 啤酒与葡萄酒：
  • 啤酒12月产量 241.10万千升，同比上升 12.20%。
  • 葡萄酒12月产量 1.50万千升，同比下降 28.60%。
• 乳制品价格：
  • 牛奶零售价 12.21元/升，酸奶零售价 16.12元/公斤，生鲜乳市场价 3.58元/公斤。
  • 婴幼儿奶粉零售价：国内品牌 225.24元/公斤，国外品牌 270.28元/公斤。
• 农产品与包材价格：
  • 玉米价格 2151.43元/吨，豆粕价格 3642.00元/吨。
  • PET瓶片价格 6350元/吨，瓦楞纸价格 3240元/吨。

4. 行业动态

• 广东省啤酒产量跃居全国第一：2024年广东省规模以上企业啤酒产量 474.72万千升，同比增长 1.7%，首次超越山东省。
• 2月酒类价格同比下降1.9%：2月酒类价格同比下降 1.9%，环比下降 0.3%，1-2月累计同比下降 2.2%。

5. 核心公司动态

• 酒鬼酒：预计2025年日常关联交易总额为 7990.81万元，主要为中粮集团及其下属公司。
• 伊力特：“伊力转债”将在 3月12日 停止交易，3月17日 摘牌。
• 五粮液：2025年投资计划包括 19个项目，计划投资金额 25.86亿元，涵盖生态酿酒、智能仓储、绿色包装等多个领域。
• 贵州茅台：截至2月，公司累计回购股份 82.22万股，总金额 12亿元，显示公司对自身价值的维护。

6. 投资建议

• 白酒板块：建议关注高端酒和区域龙头，如 贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒。
• 啤酒板块：建议关注 青岛啤酒，受益于政策驱动的高端化趋势。
• 零食板块：建议关注 盐津铺子、甘源食品、劲仔食品，受益于渠道多样化和产品创新。
• 餐饮供应链：建议关注 安井食品、千味央厨，因其经营韧性较强且估值较低。
• 乳制品板块：建议关注 新乳业，产品结构升级和DTC渠道渗透率提升为其亮点。

风险提示

1. 宏观经济增长不及预期：若经济增长放缓，将影响消费能力和企业盈利能力。
2. 竞争加剧的影响：在弱复苏背景下，质价比成为关键，企业若不能及时调整策略将面临业绩压力。
3. 食品安全的影响：食品安全问题可能对行业估值和长期基本面造成冲击。

评级说明

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本报告由东海证券研究所发布，分析师 姚星辰 和 吴康辉 负责，内容基于合法合规的公开资料，独立、客观，反映个人研究观点。

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