20250310-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_280kb

报告摘要

行业研究摘要

宏观与资产分析

宏观经济：美国2月份非农就业数据不及预期，美联储年内三次降息的预期有所增强，但鲍威尔重申不急于降息的观点影响沾边。国内经济方面，受春节假期错位和翘尾因素影响，2月CPI同比下降0.7%，显示国内需求疲软，呼吁财政政策更加积极。美元持续下跌缓解了人民币的短期贬值压力，从而支持了国内风险资产的情绪。
股指：受多元金融、电池和房地产板块拖累，国内股指上周小幅下跌。市场短期建议谨慎操作，谨慎做多。
国债：短期国债市场建议谨慎观望。全球宏观因素、地缘政治（如俄乌冲突进展和欧美政策分歧）以及避险情绪是影响贵金属市场的重要变量。预计贵金属将高位震荡，中长期维持看多。特朗普关税、美联储政策路径将是密切追踪的焦点。
黑色金属：钢材市场可能正处于库存拐点，需求逐步释放。铁矿石供应和需求动态已开始变化，预计后期铁矿石进入反弹机会。总体看黑色市场企稳，短期震荡。
有色金属：铜、铝、锡、碳酸锂等行业分析显示多空交织局面。高端制造业升级、新能源应用对需求有支撑，但库存高企、减产预期以及国际贸易摩擦亦带来压力。
能源化工：原油在制裁不确定性和减产预期下反弹，但长期价格面向下。沥青受原油带动回升；PX价格亦有回落，未来存在一定机会；PTA、乙二醇等行业基本面决定了震荡走势。甲醇供过于求，价格冲高风险；PP维持震荡态势；LLDPE跟随油价波动但有支撑。
农产品：动物原料进口加征关税影响较大，可能使豆粕、菜粕价格趋升。美豆市场受结转库存偏低支撑但亦受短期多头题材发酵不足影响；油脂类市场在库存压力下波动明显，地缘政治紧张局势在其间发挥驱动作用。