1997年-世界发展银行全球_Privatization_and_Restructuring_in_Central_and_Eastern_Europe_4页_568kb

总结：东欧和中欧国家的私有化与重组

核心内容

本报告分析了1992年以来东欧和中欧国家的工业重组情况，涵盖7个国家的超过6000家工业企业，旨在评估不同政府政策对重组效率的影响。研究发现，私有化是推动企业重组的最重要因素，而具体的私有化方法（如管理人收购、凭证私有化或出售给战略投资者）对重组效果影响不大。此外，私有化在改善银行部门的偿债能力方面也比银行注资或债务减免更为有效。

主要观点

• 私有化是关键：私有化对提高企业绩效（如劳动生产率和总要素生产率）有显著影响，是推动工业重组的主要动力。
• 私有化方法差异不大：无论是大规模私有化还是个案私有化，其对重组效果的影响相似，表明私有化本身比具体方法更重要。
• 工资控制的重要性：私有化企业比国有企业更有可能实施工资控制，从而释放内部资金用于再投资，提高生产效率。
• 银行改革的优先级：在未进行大规模私有化的国家，银行不良贷款问题更为严重，而私有化带来的企业盈利能力提升可以减少对政府干预银行的依赖。
• 政策建议：政府应优先推进全面且快速的私有化，以促进企业重组，同时应避免在银行尚未私有化前实施债务减免或注资政策。

关键信息

研究范围与方法

• 研究覆盖7个国家：保加利亚、捷克共和国、匈牙利、波兰、罗马尼亚、斯洛伐克共和国、斯洛文尼亚。
• 样本企业数量为700至1000家，占制造业就业的40-90%。
• 使用计量经济学分析，将政策影响与其他因素（如企业规模、行业、初始生产率）区分开来。

重组指标

• 劳动生产率增长：私有化企业平均年增长为7.3%，而国有企业为**-0.2%**。
• 总要素生产率增长：私有化企业比国有企业高出约4个百分点。
• 出口增长：私有化企业出口增长更快，表明其更具竞争力。

私有化进展

• 捷克共和国、匈牙利和斯洛伐克在私有化方面进展最快。
• 保加利亚和罗马尼亚私有化进展缓慢，导致国有企业的劳动生产率下降。

投资与财务表现

• 私有化企业的投资强度显著高于国有企业，例如捷克共和国为3,290美元，而国有企业仅为470美元。
• 工资增长：私有化企业中劳动生产率增长快于实际工资增长，而国有企业实际工资增长超过劳动生产率增长，影响了内部融资能力。

银行与债务问题

• 在未进行私有化的国家，银行的不良贷款问题更为严重。
• 企业盈利能力的提升可以减少对政府救助的依赖，从而改善银行状况。

结论

私有化是推动东欧和中欧国家企业重组和向成熟市场经济转型的关键政策工具。尽管私有化方法不同，但其整体效果相似。工资控制和内部融资能力的提升是私有化促进重组的重要机制。政府应避免在银行私有化前采取债务减免或注资政策，而应将银行改革作为私有化的一部分，以确保金融体系的稳定和企业的可持续发展。

数据来源：研究基于作者估算的数据，调整了会计标准以确保可比性，并排除了公用事业、银行和农业企业以及新成立的私营企业。