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银行理财 2026 年 5 月月报总结

核心内容

收益率：环比回升

2026年4月，银行理财规模加权平均年化收益率为3.40%，较上月回升294bps。具体来看：

• 现金管理类产品年化收益率为1.24%
• 纯债类产品年化收益率为2.62%
• “固收+”产品年化收益率为3.24%

从历史数据来看，银行理财产品的收益率波动较大，但在2022年之后有所下降，2026年3月新发产品业绩比较基准为2.30%，4月继续维持在2.31%左右。

存量：规模上升

4月份银行理财产品存量规模为31.6万亿元，环比上月上升0.4万亿元。根据普益数据，4月底理财数据突破34万亿元，单月新增规模超过2.4万亿元，回到近期高点。

现金管理类和固收类产品仍是银行理财产品的绝对主力，占比显著。

新发：业绩比较基准下降

4月份新发产品初始募集规模为5347亿元，主要为固收类产品，且以封闭式产品为主。新发产品的业绩比较基准在4月份为2.31%，较之前有所下降。

到期：大部分产品达到业绩比较基准

4月份到期的封闭式理财产品共1814只，其中大部分产品兑付情况达到业绩比较基准，未达标的占比有所下降。

主要观点

1. 收益率回升：4月银行理财整体收益率显著回升，主要得益于流动性宽松及资产配置策略的调整。
2. 规模增长：银行理财存量规模持续增长，4月突破34万亿元，显示市场信心有所恢复。
3. 产品结构变化：现金管理类和固收类产品仍是主力，但“固收+”产品在收益增厚方面表现突出。
4. 资产配置优化：银行理财机构正通过非标资产、公募基金（特别是ETF）、QDII产品等多资产配置方式来提升收益，同时尝试MOM等策略拓展资产配置边界。
5. 行业格局调整：中信、光大、华夏等理财机构在规模上增长明显，信银理财通过“信福+”品牌构建了系统化的投研能力，深耕“含权产品”赛道。

关键信息

• 收益率表现：4月银行理财整体收益率回升，但现金管理类和纯债类产品收益仍较低，主要受流动性宽松和资产收益下行影响。
• 规模增长：4月理财存量规模为31.6万亿元，环比上升0.4万亿元，突破34万亿元，显示市场活跃度上升。
• 新发产品趋势：新发产品以固收类为主，封闭式产品占主导，业绩比较基准持续下降。
• 到期产品表现：4月到期产品中，大多数达到业绩比较基准，显示出一定的稳定性。
• 资产配置策略：银行理财机构正在通过多资产配置、非标资产、公募基金和QDII产品等提升收益，同时借助MOM等策略拓展投资边界。

风险提示

• 宏观经济变化：宏观经济和货币政策的超预期变化可能对银行理财业务产生影响。
• 数据误差：普益标准的数据受查询时点影响，存在一定的变化，报告中数据为统计初值。

图表概览

• 图1：2021年以来各类理财产品月度年化收益率情况，显示收益率波动较大。
• 图2：2021年以来理财产品存续规模，显示规模持续增长。
• 图3：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模，现金管理类和固收类为主力。
• 图4：现金管理类产品存续规模变化，波动较大。
• 图5：固收类产品存续规模变化，整体呈上升趋势。
• 图6：新发产品初始募集规模，显示波动性。
• 图7：不同投资性质理财产品发行规模，固收类占主导。
• 图8：不同运作模式理财产品发行规模，封闭式产品占多数。
• 图9：新发产品业绩比较基准，持续下降。
• 图10：到期产品兑付情况，大部分达到业绩比较基准。
• 图11：AAA信用债近一年走势，整体波动较小。
• 图12：沪深300近一年走势，波动较大。
• 图13：公募基金近一年走势，整体呈上升趋势。

附录信息

银行理财产品主要配置资产包括：

• 债券：以高等级信用债为主，利率债为辅。
• 权益：通过委外投资为主。
• 非标资产：作为收益增厚的重要手段。

分析师声明

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