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贵金属板块
美联储6月议息会议前，美国失业数据超预期引发市场对劳动力市场衰退担忧，推升贵金属价格，金价升至1967美元/盎司，银价涨至24268美元/盎司。印度首饰需求下滑抵消费需求增长，但美联储货币政策转向鹰派（6月不加息，7月加息）预期给予支撑，综合因素下金银易涨难跌，建议做多，关注银行风险事件缓解及美联储继续加息的风险。

基本金属板块
铜
美国失业数据超预期促使资金流向金属，美元下行带动铜价上涨。废铜供应增加，需求方面华东华南现货升水小幅下滑。短期铜价或上测元压力水平，不过需关注宏观环境变化。

铝
供应端云南复产已纳入预期，全球增量有限。需求端加工龙头企业开工率小幅上行，国内back结构趋弱，铝价预计维持区间震荡格局。

锌
宏观偏空，基本面供应端矿山增产，需求端消费企业谨慎采购，下游接货意愿趋弱，锌价虽有阶段性反弹，但仍面临回落压力。建议逢高沽空。

铅
供需矛盾偏差，精废价差稳定，下游再生铅厂同步减停产，消费淡季叠加产业利润下滑，铅价运行区间下移，操作上亦可逢高沽空。

镍
产业基本面过剩仍在延续，“弱预期、强现实”特征明显，镍矿端进口量维持，电解镍现货升水回落。预计沪镍波动性将加剧，建议关注库存回补情况，逢高抛空。

黑色系板块

螺纹钢/热卷
领头钢联表需微幅攀升，但出库放缓反映终端需求弱于供应端修复，导致钢厂库存压力加大。全国钢厂利润因铁矿价格上涨受挤压，高炉产量趋稳，建议维持多单止盈观望。

不锈钢
短期因不锈钢与镍价比价回落呈现一定反弹趋势，但中长期在纯镍价格下行驱动下，不锈钢价格依然承压。建议持续关注不锈钢与镍的比较交易。

铁矿石
生铁产量持平，钢厂利润受冲击，港口库存降幅收窄。在拉尼娜转向预期下，巴西干旱可能支撑船运发运量保持高位，铁矿供应稳定，预计库存去库趋于放缓，建议止盈观望。

农产品板块

豆粕
美豆正处于产量构成博弈期，新作播种接近结尾，不过出口节奏平静；国内豆粕供给相对略松，需求表现不佳，期价或转入震荡，核心逻辑仍关注美豆产量。

玉米
巴西产区天气枯旱情况缓解，产量预期上调之上，加之国内终端需求疲软，贸易商采购谨慎，玉米期价承压；预期短期内或弱势震荡。

油脂
马来西亚棕榈油增产周期下，供需格局供强需弱显现，马盘价格下滑，国内亦维持累库态势，总体维持震荡下行。

鸡蛋/Pork
前期淡季生产导致供应环比下降，但需求回暖不足，库存在波动中领先。鸡蛋现货虽然购销略有改善，仍在低位震荡；生猪期货仍处弱势震荡阶段。

能源化工板块

LLDPE/PTA/PP
需求逐步进入淡季尾期，虽总体开机率偏低，但农膜企业存在休市可能，观察性需求疲软。上游装置扩产、进口窗口收紧对进口报价形成支撑，而国内外供应回升均带来一定压力。短期建议谨慎，中期逢高布局塑料空头策略。同时PTA装置重启带动供应水平增加，聚酯需求虽尚可但库存中高位，短期暂不建议操作，中线坚持逢高沽空PTA观点。

原油
伊朗石油消息引发油价短暂大幅下跌，后被否证。触发油价行情仍需基本面需求旺季确认，以及美联储推迟加息可能。FOB原油升水情况及库存水平缓解了供应担忧，短期内供需对比相对有利。

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