20210708-宝城期货-天气扰动持续豆类动荡加剧_猪价窄幅波动_6页_588kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，主要分析了2021年7月8日全球豆类及生猪市场的动态变化，并对后市走势进行了展望。报告内容涵盖天气扰动对豆类市场的影响、阿根廷和巴西的出口情况、国内现货价格波动以及生猪市场的短期走势预测。

主要观点

1. 天气扰动加剧豆类市场波动

• 阿根廷主要港口因工人罢工而停运，影响了谷物出口，特别是玉米、大豆和小麦。
• 罹患通胀压力，导致工人加薪诉求高涨，罢工频繁。
• 阿根廷大豆销售量较去年同期下降，农户倾向于持有大豆以应对比索贬值风险。
• 阿根廷比索兑美元汇率下跌13.4%，进一步影响农户出售意愿。

2. 巴西出口情况

• 巴西7月份大豆出口量预计在764万至800万吨之间，低于去年同期的803万吨。
• 6月份大豆出口量为1013万吨，显示巴西大豆出口已接近尾声。
• 豆粕出口量有所下降，预计7月份出口量为162万吨，低于2020年同期和6月份的水平。

3. 国内现货市场价格

• 大豆（大连）价格为4620元/吨，进口二等；大豆均价为5210元/吨，较前一日无变化。
• 豆粕（张家港）价格为3500元/吨，≥43%；豆粕均价为3572元/吨，较前一日下跌6元/吨。
• 豆油（张家港）价格为8830元/吨，三级；豆油均价为9067元/吨，下跌50元/吨。
• 棕油（广东）价格为8790元/吨，24度；棕油均价为8715元/吨，下跌60元/吨。
• 菜油（防城港）价格为10230元/吨，进口四级；菜油均价为10381元/吨，下跌150元/吨。

4. 后市展望

• 美国豆类市场受天气炒作影响较大，有利降雨可能降低天气风险升水，从而推动美豆期价回落。
• 市场对美国大豆产量高度敏感，任何天气异常都可能放大波动。
• 美豆期价在天气炒作预期下仍可能维持易涨难跌的走势，对国内豆类市场形成联动支撑。
• 豆粕期价受短期成本支撑影响，调整空间有限，后期需求增量将决定其上行趋势。
• 生猪期价出现反弹，但市场普遍持谨慎态度，反弹持续性不强，价格反复。
• 生猪期货价格仍处于筑底阶段，需等待期现价差回归后进一步上涨。
• 国家收储政策可能对猪价形成支撑，但需关注地方收储跟进情况。

关键信息

• 阿根廷罢工影响出口：罗萨里奥等主要港口停运，导致玉米、大豆、小麦出口受阻。
• 阿根廷大豆销售滞后：农户不愿出售大豆，以避免比索贬值带来的损失。
• 巴西出口接近尾声：7月大豆出口量预计低于去年同期，豆粕出口量也呈下降趋势。
• 国内豆类价格小幅下跌：豆油、棕油、菜油价格均出现不同程度的下跌。
• 美豆天气炒作持续：有利降雨可能降低天气风险，但产量仍是市场关注重点。
• 生猪市场反弹乏力：现货价格反弹力度大于期货，期现价差预计在8月末回归。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告仅供信息参考，不构成投资建议。
• 投资决策应基于个人情况，必要时应咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。