20241013-中泰证券-海外经济与政策周报_美联储面对平衡双重使命的挑战_19页_1mb

报告摘要

报告总结
主题：海外经济与政策周报（2024年10月13日）

核心观点

美国经济与美联储政策：
- 美联储面临平衡就业与通胀双重使命的压力，9月CPI同比放缓至24%，但核心CPI仍走高，劳动力市场存在过热风险。
- 飓风等自然灾害对就业数据形成扰动，或加剧市场对经济放缓的担忧。
- 美联储官员意见分歧加大，倾向于降息25基点，但预防性降息路径仍主导政策方向。
地缘政治风险：
- 中东局势升级引发石油供应链担忧，油价波动加剧，可能推升通胀风险。
- 以色列与伊朗对峙持续，霍尔木兹海峡对全球原油运输构成潜在威胁。
欧洲与日本经济：
- 欧洲央行预计10月降息25基点，通胀压力仍未消除。德国下调经济预测，8月出口数据表现分化。
- 日本持续依赖进口能源，通胀抑制实际收入与消费信心，日央行降息空间有限，但政策立场可能在选举后明朗化。
全球资产表现与风险：
- 美股、日股小幅上涨，A股与港股因政策博弈波动下行；国债收益率普升，美元指数上升，多数货币贬值。
- 原油和金价因风险偏好回升，有色金属受美元走强拖累。市场对大选、美联储降息路径等不确定性高度敏感，波动性预计短期上升。