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铝品种周报分析总结

品种观点

近期美国三年期国债通胀预期创新低，支持降息预期。有色金属此前下跌接近底部，且夏日旺季预期改善，需求预期增强，支撑铝价，价格重心逐渐上移。目前市场对需求预期的重视程度提高，对海外利空因素的敏感度下降，因此预计铝价在无进一步衰退证据的情况下将震荡筑底并小幅上移。但考虑到衰退风险依然存在，建议投资者严格设置止损以控制风险。

成本面：几内亚雨季使得铝土矿供应紧张，而澳大利亚发运量增加导致矿山整体紧缺，电解铝利润压缩，产量已达高位。铝棒库存下降，但需关注铝材需求的实际改善迹象，基本面仍有待修复，宏观面目前暂稳。

操作建议

后续以低位参与旺季交易为主。风险承受能力较强投资者可在回调时分批买入，并设置止损。

价格区间：沪铝主力合约波动区间为19050-19350，外盘波动区间为2290-2330。

多空因素分析

利多：中国经济呈现弱复苏态势，七月经济数据边际改善；下游消费季节性旺季逐渐临近，需求可能提振价格。
利空：八月铝现货升贴水扩大至-40元/吨，成交表现平淡；社库库存有所回升；美国市场对经济衰退的担忧升温。

风险因素

主要风险：国内经济复苏不及预期；美国经济数据变化可能带来政策修正风险；海外宏观环境变动也可能影响铝价。

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此报告由格林大华期货有限公司发布，本报告分析师：有色金属与贵金属研究员，研究所有色贵金属组，投资咨询资格号：F3011325, Z0012780。联系方式：010-56711762 。分析师承诺其研究报告中的分析均基于独立、客观的事实判断，但分析师也可能与所分析品种有利益关联关系。