20240814-格林期货-铝早报_2页_125kb

格林大华期货铝早报（20240814）：铝品种呈现震荡筑底趋势。

核心观点：国内新增社融、人民币贷款不及预期，显示内需仍显不足；美国7月PPI数据亦低于预期，加剧经济衰退担忧，带动有色金属普跌。但铝价表现相对强势，市场对国内旺季需求存在预期改善的乐观情绪。成本端，几内亚雨季及国内矿源紧缺限制复产，铝土矿价格上涨压缩电解铝利润空间。基本面待改善，宏观预期暂时稳定。

操作建议：建议以择机交易旺季预期为主，风险偏好高的投资者可在回调时分批买入，需做好止损准备。主力合约建议关注沪铝2409合约在18950-19220元/吨、外盘在2300-2345美元/吨的运行区间。

利多因素：

1. 中国经济弱复苏趋势延续
2. 夏季高温促进建材等传统旺季需求
3. 原材料成本或因供应紧张支撑

利空因素：

1. 现货升贴水转弱，8月13日A00现货升贴水扩大至-25元/吨。
2. 社会库存小幅下降，但对实体需求无法形成强力支撑。
3. 美国经济衰退持续发酵。

风险因素：

1. 国内经济复苏弱于预期
2. 美联储政策变动可能性增强

免责声明：本报告分析基于公开信息，不构成任何投资建议，投资者据此操作盈亏自负。分析师团队观点仅代表个人判断，不构成公司立场。