20221110-中国银河-通信行业行业月报_前三季度通信业经济边际改善_行业发展向好助力企稳回升_19页_1mb

通信行业月报总结（2022年11月10日）

核心内容概述

2022年10月，通信行业整体表现优于市场，通信板块指数上涨5.54%，显示出行业景气度边际改善。其中，云视频、IDC和光器件等子板块涨幅显著，分别达到13.83%、13.69%和13.63%。这表明通信行业在新技术、新应用的推动下，展现出较强的行业活力和发展潜力。

主要观点

• 行业表现：10月通信板块涨幅靠前，整体表现优于上证、深证和创业板指数。
• 子板块表现：云视频、IDC和光器件等子板块表现突出，成为市场关注的焦点。
• 行业增长：前三季度通信业经济运行稳步增长，电信业务总量和收入均保持较高增幅。
• 5G建设：5G基站建设持续推进，覆盖范围不断扩大，用户渗透率持续提升。
• 新兴业务：云计算、大数据和物联网等新兴业务快速增长，成为拉动行业增长的重要力量。
• 投资建议：建议关注具有景气度边际改善、估值低且弹性大的优质标的，如中际旭创、星网锐捷、英维克、科华数据等。
• 风险提示：需关注原料价格上升、全球疫情影响及国外政策环境的不确定性，以及5G规模化商用和新基建推进是否符合预期。

关键信息

一、10月市场行情

• 通信板块指数：上涨5.54%，优于大盘。
• 子板块表现：
  • 云视频：上涨13.83%
  • IDC：上涨13.69%
  • 光器件：上涨13.63%
• 个股表现：上涨个股占比85.60%，维持个股1.52%，下跌个股12.88%。
• 行业趋势：通信行业在“新基建”等政策推动下取得阶段突破，未来有望在空天一体化通信、量子通信、万物互联等领域持续发展。

二、电信业整体运行持续向好

• 电信业务总量：1-9月累计完成12857亿元，同比增长21.7%。
• 电信业务收入：累计完成11971亿元，同比增长8.2%。
• 5G基站建设：累计建成并开通5G基站222万个，占移动基站总数的20.7%。
• 固定宽带用户：总数达5.78亿户，其中千兆以上用户达7603万户，占13.1%。
• 移动互联网流量：1-9月累计达1904亿GB，同比增长18.4%，DOU达15.01GB/户·月。
• 新兴业务收入：达2329亿元，同比增长33.4%，其中云计算和大数据收入增速分别为127.6%和62.6%。

三、三大电信企业运营情况持续改善

• 中国移动：
  • 移动用户总数达9.74亿，其中5G用户占比55.20%。
  • 有线宽带用户总数达2.65亿，环比增长1.54%。
• 中国电信：
  • 移动用户总数达3.90亿，5G用户占比24.89%。
  • 有线宽带用户总数达1.79亿，环比增长0.91%。
• 中国联通：
  • 5G用户总数达2.00亿，环比增长3.08%。
  • 物联网终端用户达3.66亿户，占移动网终端连接数的51%。
  • 授权专利本年累计数量为1366项，显示较强的创新能力。

四、投资建议

• 优选标的：
  • 光模块：中际旭创（300308）
  • ICT：星网锐捷（002396）、英维克（002837）、科华数据（002335）
  • 应用类：美格智能（002881）
  • 通信+新业务拓展：亨通光电（600487）、润建股份（002929）、共进股份（603118）
• 运营商相关标的：中国移动、中国电信、中国联通。

五、风险提示

• 原料价格上升风险
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性
• 5G规模化商用及新基建推进不及预期

结论

通信行业在“新基建”政策推动下持续增长，5G建设、固定宽带用户增长及新兴业务发展成为行业增长的重要驱动力。市场对通信行业表现乐观，建议投资者关注具备增长潜力的子行业及优质标的，同时需注意行业面临的风险因素。