20220310-中国银河-通信_2月通信指数有所回升_电信行业经济运行良好_16页_875kb

通信行业2月月报总结

核心内容

2022年2月，通信行业指数上涨5.57%，表现优于上证指数（+3.00%）、深证成指（+0.96%）和创业板指数（-0.95%）。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为75.78%、5.47%和18.75%。其中，恒信东方涨幅最高，达+51.70%，中瓷电子（+37.97%）和天喻信息（+30.86%）紧随其后。

主要观点

• 行业整体向好：2021年全年我国电信业务总量完成1.7万亿元，同比增长27.8%；电信业务收入完成1.47万亿元，同比增长8.0%，为2014年以来的较高增长水平。
• 5G发展迅速：截至2021年底，我国累计建成并开通5G基站142.5万个，覆盖全国所有地级市城区、98%以上的县城城区和80%的乡镇镇区。5G基站总量占全球60%以上，全年5G投资达1849亿元，占电信固定资产投资的45.6%。
• 5G用户持续增长：2021年底中国移动5G用户数达3.87亿，中国电信达1.01亿，中国联通达1.55亿。2022年1月，中国移动5G用户占比达52.95%，中国电信占比增长10.12个百分点。
• 移动互联网流量增长显著：2021年全年移动互联网接入流量达2216亿GB，同比增长33.9%；移动互联网月户均接入流量（DOU）达13.36GB/户·月，12月DOU创历史新高，达14.72GB/户。
• 固定宽带用户稳步提升：2021年底我国100Mbps及以上接入速率的固定宽带用户达4.98亿户，占比升至93%。中国移动宽带用户占比已超四成，达47.71%。
• 细分板块表现亮眼：IDC相关板块涨幅达14.00%，光器件板块涨幅为8.38%，通讯工程服务板块涨幅最高，达8.38%。

关键信息

• 行业评级：维持对通信行业的“推荐”评级，认为5G应用创新和流量快速增长将推动行业超预期发展。
• 投资建议：建议关注5G应用相关标的，如元宇宙基建（中际旭创、天孚通信）、东数西算（光环新网、英维克）、视频会议（亿联网络、会畅通讯）、北斗导航（华测导航）以及5G消息（梦网科技）等。
• 风险提示：原料价格上升、全球疫情影响、国外政策环境不确定性及5G商用推进不及预期等风险。

行业数据概览

未来展望

随着5G网络的持续扩展和应用创新，通信行业有望迎来新的增长点。5G流量快速增长、数字经济发展超预期，将推动通信行业进一步向好。建议投资者关注5G应用及相关基础设施建设，同时警惕潜在风险。