20250908-东海期货-东海原油聚酯周度策略_下游需求持续恢复_旺季恢复空间或仍受限_17页_1mb

报告总结

• 原油市场：受超预期非农数据和OPEC增产影响，需求衰退预期增强，供应过剩预期上升，油价持续走弱。短期远期结构偏空，但现货跌势缓解；策略建议逢高偏空，短期震荡操作。

• 聚酯市场：下游开工率恢复至91.3%，但终端织机开机率保持65%，订单恢复一般，恢复空间受限。PTA基差大幅走弱，供应端惠州装置恢复等带来压力，价格上行空间有限；策略建议长期偏空，短期可考虑区间逢低多。

• 整体观点：旺季需求恢复有限，长期过剩预期支撑空头立场；风险因素包括地缘政治冲突、供应超预期变化及需求恢复不确定性。